三、有色金属

铜：

内外走势：周二LME铜横盘震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6288.5美元/吨，日跌0.05%。沪铜主力2003合约冲高震荡，日内最高49380元/吨，最低48820元/吨，收盘价49310元/吨，较上一交易日收盘价涨0.76%；成交量99744手，日增15292手；持仓14.27万手，日增7277手。基差扩大至-320元/吨；沪铜2002-2003月价差扩大至-130元/吨。

市场焦点：（1）美国财政部宣布，中国不再被列为汇率操纵国。（2）2019年12月中国铜矿砂及其精矿进口量192.8万吨，全年进口量2199万吨，较2018年的1970.4万吨增长11.6%。（3）2019年12月未锻轧铜及铜材进口量52.7万吨，全年进口量497.9万吨，较2018年的529.8万吨下降6%。

现货分析：1月14日SMM现货1#电解铜报价48940-49040元/吨，均价48990元/吨，日涨400元/吨。SMM报道，铜价返升，隔月价差扩大，下游接货量仅持刚需，主要以贸易投机商为主导引领，成交市况趋稳，但贸易商再跟意愿勉强，恐再抬空间有限，升水的坚挺也仅限于交割前的价差因素，市场恐将呈现昙花一现之局面。

仓单库存：周二沪铜仓单合计67503吨，日增1721吨；1月13日，LME铜库存为130000吨，日减2725吨，连降34日。

主力持仓：沪铜主力2003合约前20名多头持仓97721手，日增6930手，空头持仓99673手，日增6095手，净空持仓1952手，日减835手，多空均增，净空减少。

行情研判：1月14日沪铜主力2003冲高震荡。中美即将签署第一阶段贸易协议，且美国放弃将中国列为汇率操纵国，市场乐观情绪升温，同时全球通现行库存呈现下降趋势，其中沪铜库存有所回落，对铜价形成支撑，不过中国铜矿进口量同比大幅增长，铜矿供应表现充裕，同时近期人民币升值，通进口盈利窗口小幅打开，12月铜材进口量同比大幅增加，不利于库存去化，铜价上行动能减弱。现货方面，铜价返升，隔月价差扩大，下游接货量仅持刚需，主要以贸易投机商为主导引领，成交市况趋稳，但贸易商再跟意愿勉强，恐再抬空间有限。技术上，沪铜主力2003合约运行于均线组上方，日线KDJ指标金叉，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2003合约可在49100元/吨逢回调做多，止损位48950元/吨。

铝：

内外走势：周二LME铝震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1796美元/吨，日跌0.11%。沪铝主力2003合约震荡微跌，日内最高13980元/吨，最低13925元/吨，收盘13930元/吨，较上一交易日收盘价跌0.21%；成交量73038手，日减22646手；持仓11.56万手，日增2104手。基差缩小至370元/吨；沪铝2002-2003月价差扩大至70元/吨。

市场焦点：（1）美国财政部宣布，中国不再被列为汇率操纵国。（2）12月东方公司铝矾土到港量高达103万吨，完船80.6万吨，同比增长644%，环比增长7%。（3）12月未锻轧铝及铝材出口量47.8万吨；全年出口量572.6万吨，较2018年的579.5万吨减少1.2%。

现货分析：1月14日SMM现货A00铝报14280-143200元/吨，均价14300元/吨，日跌100元/吨。SMM报道，早间持货商出货积极，中间商接货较为一般，现货贴水有所扩大，随着某大户公布采购计划，价格较为理想，部分贸易商倾向于向其出货，因而后期市场出货者减少而中间商接货者明显增加，双方交投活跃度上升。下游今日表现平平，接货积极性不高，大部分进入放假状态。

仓单库存：周二沪铝仓单合计62268吨，日增13128吨；1月14日，LME铝库存为1396550吨，日减14125吨，连降15日。

主力持仓：沪铝主力2003合约前20名多头持仓75758手，日增625手，空头持仓83992手，日增1578手，净空持仓8234手，日增953手，多空均增，净空增加。

行情研判：1月14日沪铝主力2003震荡微跌。中美即将签署第一阶段贸易协议，且美国放弃将中国列为汇率操纵国，市场乐观情绪升温，同时国内氧化铝产量持续下降、港口库存出现回落，价格有所企稳，对铝价形成支撑，不过随着国内电解铝厂商加快投复产，叠加年末下游需求转淡，近期国内电解铝库存出现大幅增加，以及下游铝材出口同比下降，铝价表现较弱。现货方面，早间持货商出货积极，中间商接货较为一般，随着某大户公布采购计划，价格较为理想，下游今日表现平平，接货积极性不高，大部分进入放假状态。技术上，沪铝主力2003合约日线MACD绿柱增量，主流多头增仓较大，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2003合约可在14000元/吨附近做空，止损位14050元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅止跌微涨，截止北京时间16:01，报1917美元/吨，日涨0.18%。沪铅主力2003合约跳空震荡，日内交投于14950-14780元/吨，尾盘收14905元/吨，较上一交易日收盘价跌0.57%；成交量24205手，日增2551手；持仓24831手，日增1961手。基差缩窄至-55元/吨；沪铅2002-03月价缩窄至10元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于97.379，微涨0.02%。（2）海关总署：2019年中国货物贸易进出口总值31.54万亿元，贸易顺差扩大25.4%。

现货市场：1月14日SMM现货1#铅报价为14800-14900元/吨，均价较上一交易日减150元/吨。SMM报道，随下游陆续停止采购，持货商报价积极性一般，市场报价减少，仅存少数下游就近采购，散单市场成交寥寥。

库存方面：今日沪铅仓单合计32919吨，日减500吨；截止1月13日，LME铅库存报66475吨，较上一交易日持平。同时，截止1月10日当周，上期所沪铅库存报41800吨，周减2962吨，结束两连增。

主力持仓：沪铅主力2003合约前20名多头持仓17391手，空头持仓18960手，净空持仓1569手，日减838手，多头增仓大于空头。

行情研判：1月14日沪铅主力2003合约空开下探，下破盘整格局。期间市场中美第一阶段贸易协议签订，美国取消对中国“贸易操纵国”认定，宏观氛围找好。不过同时美元指数受到英镑下滑支撑，表现持稳部分打压铅价。基本面上，随下游陆续停止采购，持货商报价积极性一般，市场报价减少，仅存少数下游就近采购，散单市场成交寥寥。技术上，期价回至均线组下方，MACD红柱窄幅波动。操作上，建议可背靠14900元/吨之下逢高空，目标关注14800元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌探底回升，截止北京时间15:51，报2369美元/吨，日跌0.29%。沪锌主力2003合约探底回升，日内交投于18345-18020元/吨，尾盘收18185元/吨，较上一交易日收盘价跌0.41%；成交量14.6万手，日增29019手；持仓10.4万手，日增22手。基差缩窄至35元/吨；沪锌2002-03月价缩仍为-30元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于97.379，微涨0.02%。（2）海关总署：2019年中国货物贸易进出口总值31.54万亿元，贸易顺差扩大25.4%。

现货市场：1月14日SMM现货0#锌报价为18170-18270元/吨，均价较上一交易日减150元/吨。SMM报道，持货商仍以出货为主，今日部分下游仍有采购需求，但整体采购较前几日有所转淡。

库存方面：今日沪锌仓单合计14818吨，日增477吨。截止1月13日，LME锌库存报50975吨，日减225吨，连降两日。同时，截止1月10日当周，上期所沪锌库存报31767吨，周增961吨，连增两周。

主力持仓：沪锌主力2003合约前20名多头持仓61722手，空头持仓68430手，净空持仓6708手，日增3334手，多减空增。

行情研判：1月14日沪锌主力2003合约延续回调，四连阴，多头减仓打压。期间市场关注中美贸易第一阶段贸易协议签订，而美国取消中国“贸易操纵国”认定，宏观氛围转好。不过英国公布经济数据不佳，英镑下滑支撑美指表现持稳部分打压锌价。基本面，LME锌库存重回跌势，而国内持货商仍以出货为主，今日部分下游仍有采购需求，但整体采购较前几日有所转淡。技术面，MACD红柱缩短，KDJ指标向下交叉。操作上，建议沪锌主力合约可背靠18200元/吨之下逢高空，止损参考18250元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2006合约大幅下挫，日内交投于349.16-342.9元/克，尾盘报收344.7元/克，较上一日收盘价跌1.35%，成交量14.5万手，日减28720手；持仓17.1万手，日增6369手；沪银主力2006合约亦大幅下挫，尾盘报收4271元/千克，较上一日收盘价跌1.86%。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于97.395，微涨0.03%。（2）美国财政部公布半年度汇率政策报告，取消对中国“汇率操纵国”的认定。

内盘持仓：沪金主力2006合约前20名多头持仓79788手，空头持仓29098手，净多持仓50690手，日增2535手，多增空减。沪银2006合约前20名多头持仓201767手，空头持仓142252手，净多持仓59515手，日减3137手，多增空减。

外盘持仓:截至1月13日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为874.52吨，较上一交易日持平。同时Shares Silver Trust白银ETF持仓量为11063.44吨，日减39.21吨，创下去年7月19日以来新低，显示多头氛围续降。

行情研判：1月14日沪市贵金属均大幅下挫，其中沪金四连阴，创下近三周以来新低；沪银回至均线组下方，创下1月2日以来新低。期间市场关注中美第一阶段贸易协议签订，美国取消中国“贸易操纵国”认定，避险情绪转弱。同时美元指数受到英镑下滑支撑，表现维稳亦使贵金属承压。技术上，MACD红柱转绿柱，威廉指标持续下滑，关注布林线中轨支撑。沪银MACD绿柱扩大，下方暂无有效技术支撑。操作上，建议沪金主力合约可背靠346元/克之下逢高空，止损参考348元/克；建议沪银主力合约可背靠4290元/千克之下逢高空，止损参考4315元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周二RB2005合约探低回升，最高报3572，最低报3518，收盘3570，较上一交易日收盘价涨1.13%；持仓量1311222，+5387；基差为180，-40；RB10-5月合约价差-159，-9。

消息：2020年钢铁主要下游行业表现继续分化，其中基建投资将会加码，房地产行业投资、新开工增速可能放缓，家电行业保持平稳增长，汽车、船舶、集装箱和机械行业中部分子行业可能出现负增长，但总体而言，钢材需求量预计整体小幅增长，达到8.9亿吨，同比增长2%。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3750，+0；广州报价4160，+0；天津报价3630，+0；福州报价3890，+0；全国均价3834，-2（单位：元/吨）。 

钢厂调价：1月14日山西中阳出台建筑钢材价格调整政策，在“1月9日山西中阳出厂价格调整信息”基础上调整，具体如下：三级螺纹钢价格累计上调50元/吨，现HRB400Φ12-14mm螺纹钢出厂价格3820元/吨；HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价3620元/吨；线材195价格累计下调25元/吨，现Q195出厂价3545元/吨。备注：以上均为含税过磅出厂报价。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为3276吨，增加2969吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多6605手，主流持仓多单增幅大于空单，净多增加23667手。

总结： RB2005合约止跌反弹，建筑钢材现货市场报价则仍相对平稳，随着假期临近，目前现货市场实际需求较弱，期货的反弹一方面是原材料价格走势及RB2005合约存贴水空间，另外中钢协预期2019-2020年中国钢材需求量预计小幅增长，达到8.9亿吨，同比增长2%。主流持仓则有昨日净多大幅减仓转为净多增仓，短线行情或有反复。技术上，RB2005合约止跌反弹，1小时MACD指标显示DIFF与DEA于0轴下方交叉有反抽迹象，绿柱转红柱；1小时BOLL指标显示上轨与下轨开口缩小，K线测试中轴压力。操作上建议，短线可于3540-3620，止损30元/吨

五、宏观经济

2020年如何确保实现污染防治攻坚战阶段性目标？

生态环境部部长李干杰说，2019年，污染防治攻坚战取得关键进展。2020年，要确保实现污染防治攻坚战阶段性目标。

他是在12日至13日在京召开的2020年全国生态环境保护工作会议上作出这一表示的。

“2019年，污染防治攻坚战取得关键进展。”他表示，去年全国生态环境保护系统以改善生态环境质量为核心，积极作为，主要污染物排放量持续减少，未达标城市细颗粒物（PM2.5）浓度继续下降，生态环境质量总体改善。

水环境治理是2019年污染防治的“重头戏”。李干杰介绍，当年基本完成899个县级水源地3626个问题环境整治任务；全国地级及以上城市2899个黑臭水体已消除2513个；全面完成长江流域入河、环渤海入海排污口排查；推进长江“三磷”专项排查整治；完成2.5万个建制村农村环境综合整治。

此前，北京市生态环境局通报，2019年北京的PM2.5年均浓度为42微克/立方米，全年重污染日仅4天，连续280天未发生PM2.5重污染。

不只是北京的蓝天在增加，多数城市的空气质量也在同比改善。2019年前11个月，全国337个地级及以上城市PM2.5浓度为34微克/立方米，同比下降2.9%。

同时，净土保卫战扎实推进。2019年，我国完成农用地土壤污染状况详查。坚定不移禁止洋垃圾入境，全国固体废物实际进口量同比减少40.4%。

“实践证明，当前污染治理的方向和路子是正确的，应当长期坚持和不断完善。”李干杰说，“2020年要确保实现污染防治攻坚战阶段性目标，坚持方向不变、力度不减，打好打胜污染防治攻坚战。”

国务院2018年印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》提出，到2020年，二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年下降15%以上；PM2.5未达标地级及以上城市浓度比2015年下降18%以上，地级及以上城市空气质量优良天数比率达到80%，重度及以上污染天数比率比2015年下降25%以上。

李干杰说，2020年要全面完成《打赢蓝天保卫战三年行动计划》目标任务，狠抓重点区域秋冬季大气污染综合治理攻坚。积极稳妥推进北方地区清洁取暖，持续整治“散乱污”企业，深入推进柴油货车污染治理。同时，要进一步加大非重点区域治污力度。

随着黄河流域生态保护和高质量发展问题日益凸显，李干杰透露，今年生态环境部将启动黄河入河排污口排查整治。同时深入推进长江入河、渤海入海排污口的溯源整治。

“今年还要基本实现固体废物零进口。”他表示。此外，要强化建设用地土壤污染风险管控和修复，并组织开展危险废物专项排查整治。

李干杰提出，生态环境保护工作要牢固树立大局观念，在多重目标中寻求动态平衡，更好服务高质量发展。同时，要注重方式方法，突出精准治污、科学治污、依法治污，严格禁止“一刀切”，避免处置措施简单粗暴。

1月14日废钢行业相关综述

中汽协：中国2019年汽车销量同比下降8.2% 

据中国汽车工业协会公布数据显示，中国2019年汽车销量为2576.9万辆，同比下降8.2%，其中新能源汽车销量同比下降4%；2019年12月汽车销量同比下降0.1%，其中，乘用车销量为221.3万辆，同比降0.9%，新能源汽车销量16.3万辆，同比下降27.4%。中汽协发言人表示，2019年，我国汽车产业面临的压力进一步加大，产销量与行业主要经济效益指标均呈负增长。从月度产销情况变动趋势看，我国汽车产销状况正逐步趋于好转。

多地重大项目集中开工稳投资 一季度经济有望企稳

据报道，江苏、湖北、郑州等多省市，开年便启动了全省或全市范围内重大项目的集中开工，以更好地发挥投资的关键作用。四川、安徽等省市，更是在中央经济工作会议召开后，早在2019年12月中下旬就启动了重大项目的集中开工，以促进尽早形成投资实物量，推动一季度经济平稳开局。

太原市调整重污染天气预警级别

根据市气象、生态环境部门研判会商，未来几日我市（太原市）气象条件有所好转，但仍不利于污染物扩散，污染物浓度将持续维持在较高水平。为保障群众身体健康，根据《太原市重污染天气应急预案》有关规定，经市重污染天气应急指挥部批准，决定调整重污染天气预警级别，预警级别由红色降级为橙色，继续执行重污染天气应急预案橙色(二级)响应（1月13日0时-1月20日24时）。

六、全球观察

2019年11月土耳其螺纹钢出口量同比下降25.7%

土耳其去年11月螺纹钢出口同比下降25.7%，至43.06万吨。根据土耳其统计协会的（TurkishStatisticalInstitute，TUIK）数据，这一数字也低于10月份的60.0961万吨。今年11月出口均价为413美元/吨，而2018年11月为506美元/吨。

作为土耳其螺纹钢出口的传统市场，也门11月再次成为该国最大的出口目的地，出口量为88,783吨。土耳其对该市场的螺纹出货量同比增长25%，但与10月份的122,668吨相比大幅下降。以色列是第二大出口目的地，出口量为81,515吨，同比下降13%。

去年11月，由于持续的反倾销和美国颁布的232条款关税，土耳其对美国的螺纹钢出口量被限制在13,563吨，而当月土耳其对加拿大的螺纹出口量为零。

由于土耳其钢厂在9月份就用完了出口到欧盟的钢铁配额量，11月份该国没有向罗马尼亚、荷兰和英国出口钢铁产品。

2019年1-11月，土耳其螺纹累计出口量同比下降4.4%，至520万吨。也门和以色列分别以849,697吨和800,832吨的采购量位居前两位，新加坡紧随其后，累计进口了586,377吨土耳其螺纹钢。

伊朗的钢铁年产能预计突破4300万吨

外媒报道，预计到2021年3月20日，伊朗的钢铁年产能将达到4360万吨，目前实际年产量为3110万吨，产能利用率为71%。

同时，直接还原铁（DRI）的年产能预计达到3720万吨，实际产量为3360万吨，产能利用率为90%。

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