三、有色金属

铅：

内外走势：今日LME铅震荡微跌，截止北京时间15:54，报1921.5美元/吨，微跌0.08%。沪铅主力2002合约延续下滑，日内交投于15120-14890元/吨，尾盘收14910元/吨，较上一交易日收盘价跌0.93%；成交量15144手，日减9991手；持仓29443手，日减91手。基差扩至扩至115元/吨；沪铅2002-03月价差缩窄至-35元/吨。

市场焦点：亚市美元指数止跌微涨，现交投于96.554，微涨0.04%。(2)央行有关负责人表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元。（3）中国12月财新制造业PMI终值为51.5，预期51.8，前值51.8。

现货市场：1月2日SMM现货1#铅报价为14950-15100元/吨，均价较上一交易日减75元/吨。SMM报道，随贸易商放假归来，市场报价活跃度上升，同时下游按需慎采，散单市场成交氛围较周初（2019年尾末）好转。

库存方面：今日沪铅仓单合计40175吨，日减25吨；截止12月31日，LME铅库存报66325吨，日减250吨，为2019年7月29日以来新低。同时，截止12月27日当周，上期所沪铅库存报44562吨，周增208吨。

主力持仓：沪铅主力2002合约前20名多头持仓18995手，空头持仓23364手，净空持仓4369手，空头增仓大于多头。

行情研判：1月2日沪铅主力2002合约震荡下滑，重回均线组下方。期间元旦央行释放降准信息，宏观氛围转好，今日A股高开大涨。不过12月财新制造业PMI不及预期及前值，加之美指止跌微涨使有色金属承压。基本面上，两市库存外减内增，随贸易商放假归来，市场报价活跃度上升，同时下游按需慎采，散单市场成交氛围较周初好转。技术上，期价KDJ指标有向下交叉，MACD红柱缩短，关注布林线下轨支撑。操作上，建议暂时观望。

锌：

内外走势：今日LME锌高开震荡，截止北京时间15:32，报2290美元/吨，日涨0.66%。沪锌主力2002合约震荡下滑，日内交投于18000-17855元/吨，尾盘收17880元/吨，较上一交易日收盘价跌0.39%；成交量6.67万手，日减17946手；持仓75962手，日减1797手。基差扩至240元/吨；沪锌2002-03月价缩微扩至25元/吨。

市场焦点：亚市美元指数止跌微涨，现交投于96.563，微涨0.06%。(2)央行有关负责人表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元。（3）中国12月财新制造业PMI终值为51.5，预期51.8，前值51.8。

现货市场：1月2日SMM现货0#锌报价为18070-18170元/吨，均价较上一交易日跌40元/吨。SMM报道，新年部分长单陆续开始执行，市场成交逐步好转，现货升水呈现止跌企稳迹象；锌现货价格走弱，部分下游逢低采购，采购情绪有所改善。

库存方面：今日沪锌仓单合计11734吨，日减0吨。截止12月31日，LME锌库存报51225吨，日减200吨，连降18日刷新11月11日以来新低。同时，截止12月27日当周，上期所沪锌库存报28054吨，周减4587吨，连降七周创下1月11日以来新低。

主力持仓：沪锌主力2002合约前20名多头持仓44428手，空头持仓54322手，净空持仓9894手，日增8866手，多增空减。

行情研判：1月2日沪锌主力2002合约震荡下滑，重回均线组下方。期间央行元旦释放降准信号，宏观转好，A股高开大涨。不过12月中国财新制造业PMI不及预期，加之美指止跌微涨使有色金属承压。基本面上，锌两市库存均延续下滑态势，现货市场新年部分长单陆续开始执行，市场成交逐步好转，部分下游逢低采购，采购情绪有所改善。技术面，MACD红柱缩短，关注一小时布林线下轨支撑。操作上，建议沪锌主力合约可于17800-18000元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2006合约低开震荡，日内交投于346.58-345.44元/克，尾盘报收346.24元/克，较上一日收盘价跌0.36%，成交量41087手，日减57701手；持仓13万手，日增2003手；沪银主力2002合约低开下滑，尾盘报收4330元/千克，较上一日收盘价跌1.46%。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于96.555，微涨0.05%。（2）世界黄金协会投资研究主管：预计投资者的强劲需求在2020年继续支撑金价。同时，全球经济中许多行业的不确定性也将继续为黄金市场提供支撑。

内盘持仓：沪金主力2006合约前20名多头持仓70398手，空头持仓37501手，净多持仓32897手，日减609手，多头增仓大于空头。沪银2002合约前20名多头持仓85593手，空头持仓69207手，净多16386，日减7138手，多头减仓大于空头。

外盘持仓:截至12月31日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为893.25吨，连续三日持平。同期Shares Silver Trust白银ETF持仓量为11278.64吨，日减37.76吨，多头氛围减弱。

行情研判：1月2日沪市贵金属走势均低开走弱，其中沪金受到5日均线支撑，表现较为坚挺；而沪银回落至5日均线下方，多头氛围减弱。期间元旦假期，国内央行释放降准信息，股市高开上扬使贵金属承压，多头减仓打压。此外美指跌势缓和亦利空金银。技术上，期金于一小时布林线中轨附近震荡，关注5日均线支撑。沪银主力2002合约KDJ指标向下交叉，关注一小时布林线下轨支撑。操作上，建议沪金主力2006合约多头减仓观望为宜。沪银主力合约可于4290-4350元/千克之间高抛低吸，止损各30元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2005合约高开低走，最高报3593，最低报3540，收盘3547，较上一交易日跌0.62%；持仓量1443715，-30464；基差为203，+42；RB10-5月合约价差-162，持平。

消息：1月2日Mysteel监测的全国139家建材钢厂，螺纹钢当周产量为350.86万吨，较上周增加2.93万吨，较去年同 期增加24.43万吨；厂内库存216.31万吨，较上周增加6.7万吨，较去年同期增加20.48万吨。周度产量及厂内库存均出现回升。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3750，+20；广州报价4160，+0；天津报价3630，+10；福州报价4010，-10；全国均价3839，+8（单位：元/吨）。 

钢厂调价：1月1日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，本次调价是以“12月21日沙钢出台2019年12月下旬建材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：①螺纹钢价格平稳，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为3960元/吨；②高线价格平稳，现HPB300Ф6-10mm普碳高线执行价格3970元/吨。以上调整均为含税价，执行日期自2020年1月1日起。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为307吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空126手，主流持仓多单减幅大于空单，净多减少21749手。

总结：现货市场报价上调，昨日央行宣布1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，一度提振市场情绪，但现货市场成交仍不见起色，RB2005合约减仓回调，近期现货资源到货量激增，库存增加较为明显，规格齐整度较高。短线行情陷入区间震荡。技术上，RB2005合约减仓回调，1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，但有交叉调整迹象，红柱缩小；1小时BOLL指标显示中轴与上轨开口缩小。操作上建议，短线于3590-3500区间高抛低买，止损30元/吨。

五、宏观经济

唐山市启动重污染天气Ⅱ级应急响应

唐山市自2020年1月2日8时起，全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应。要求工业企业严格按照《重污染天气应念工业源污染物减排清单》中“橙色预警减排措施”执行；矿山、洗煤厂、港口、物流(除民生保障类)等涉及大宗原料和产品运输(日常车辆进出量超过10辆)的单位禁止使用国四及以下重型载货汽车(含燃气)进行运输。

1月2日废钢行业相关资讯

发改委：中国钢铁工业协会会员钢铁企业2019年1-11月利润同比下降32.3%

11月全国粗钢产量同比增长4.0%，钢材价格短期回升，钢铁企业效益整体较去年同期仍然下降明显。1-11月中国钢铁工业协会会员钢铁企业实现销售收入3.91万亿元，同比增长10.9%；实现利润1756亿元，同比下降32.3%；90家会员企业中有6家亏损，亏损面为6.7%。

河北省于1月2日8时发布重污染天气橙色预警

1月1日，河北省石家庄、秦皇岛、唐山、廊坊、保定、沧州、衡水、邢台、邯郸、定州、辛集办公室决定启动区域一和区域二重污染天气橙色预警和二级响应：1月2日8时发布重污染天气橙色预警，启动Ⅱ级应急响应；解除时间初步定于1月7日18时，具体解除时间根据空气质量研判结果再行通知。

商务部：欧亚经济委员会决定终止不锈钢焊管产品全球保障措施调查

当地时间2019年12月27日，欧亚经济委员会发布公告，根据2014年5月29日签署的《欧亚经济联盟条约》附件8《针对第三国实施特别保障、反倾销和反补贴措施的议定书》第201条款，因申请方撤诉，欧亚经济委员会决定终止对不锈钢焊管产品全球保障措施调查。本案于2019年3月4日立案，11月27日曾将调查期延长至2020年1月3日。

六、全球观察

马来西亚对涉华铁或非合金钢冷轧板卷作出反倾销终裁

2019年12月26日，马来西亚国际贸易与工业部发布公告，对原产于或进口自中国、日本、韩国和越南的宽度≥1300mm的铁或非合金钢冷轧板卷（ColdRolledCoilsofIronorNon-AlloySteel）作出反倾销终裁，决定对上述涉案国家的生产商/出口商征收反倾销税。其中，中国鞍钢股份有限公司（AngangSteelCompanyLimited）为4.82%、马鞍山钢铁公司（MaanshanIronandSteelCo.,Ltd.）为4.76%、首钢京唐钢铁联合有限责任公司（ShougangJingtangUnitedIron&SteelCo.,Ltd.）为8.74%、其他为26.38%；日本为26.39%；韩国POSCO为0，其他为3.84%；越南POSCOVietnamCompanyLimited为7.70%，其他为20.13%。上述反倾销税措施自2019年12月25日生效，有效期为5年，至2024年12月24日止。镀锡黑钢板和用于汽车及翅片式变压器终端的涉案产品不适用于上述反倾销措施。

2019年3月29日，马来西亚对原产于或进口自中国、日本、韩国和越南的铁或非合金钢冷轧板卷启动反倾销立案调查。2019年8月27日，马来西亚对该案作出反倾销初裁。

美国Cliffs与AK Steel达成最终合并协议

12月3日，美国碳钢、不锈钢和硅钢扁平材生产商AK Steel宣布，已与北美最大的铁矿球团生产商Cleveland-Cliffs达成了最终合并协议，Cleveland-Cliffs将收购AK Steel所有已发行和流通的普通股。Cleveland-Cliffs董事会主席、总裁兼首席执行官 Lourenco Goncalves将领导这个合并后的公司。

根据协议，AK Steel的股东将以1股AK Steel普通股换取0.4股Cliffs普通股。交易完成后，Cliffs股东、AK Steel股东将分别拥有合并公司约68%和32%的股份。

这次横跨采矿、球团和创新制造的互补业务的结合，将创造一个拥有良好财务状况、垂直整合的增值铁矿与钢铁产品生产商，可为股东创造每年1.2亿美元的成本协同效应。

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