三、有色金属

铅：

内外走势：今日LME铅探底回升，截止北京时间15:55，报1930美元/吨，日跌0.13%。沪铅主力2002合约震荡下滑，日内交投于15240-15020元/吨，尾盘收15050元/吨，较上一交易日收盘价跌0.89%；成交量50270手，日增16352手；持仓59068手，日减560手。基差扩至扩至50元/吨；沪铅2002-03月价差缩窄至-50元/吨。

市场焦点：亚市美元指数延续跌势，现交投于96.65，日跌0.11%。(2)12月份，中国制造业PMI为50.2%，与上月持平，连续两个月位于荣枯线以上。

现货市场：12月31日SMM现货1#铅报价为15050-15150元/吨，均价较上一交易日减100元/吨。SMM报道，下游蓄企观望慎采，且因时至年末，部分持货商放假，市场报价寥寥无几，散单市场成交寡淡。

库存方面：今日沪铅仓单合计40200吨，日减0吨；截止12月30日，LME铅库存报66575吨，较上一交易日持平，结束六连降。同时，截止12月27日当周，上期所沪铅库存报44562吨，周增208吨。

主力持仓：沪铅主力2002合约前20名多头持仓18768手，空头持仓23166手，净空持仓4398手，日增289手，空头增仓大于多头。

行情研判：12月31日沪铅主力2002合约震荡下挫，回落至10日均线下方。期间中国12月制造业PMI与上月持平，A股延续涨势，而美元指数续跌，宏观氛围较好。不过铅基本面上，两市库存外减内增，国内下游消费依然不振使得铅价承压。现货下游蓄企观望慎采，且因时至年末，部分持货商放假，市场报价寥寥无几，散单市场成交寡淡。技术上，期价KDJ指标有向下交叉的迹象，关注15000支撑。操作上，建议暂时观望。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡微跌，截止北京时间15:34，报2297美元/吨，日跌0.37%。沪锌主力2002合约震荡下滑，日内交投于18100-17940元/吨，尾盘收17950元/吨，较上一交易日收盘价跌0.86%；成交量16.9万手，日减82272手；持仓15.5万手，日减9068手。基差扩至210元/吨；沪锌2002-03月价缩窄至10元/吨。

市场焦点：亚市美元指数延续跌势，现交投于96.685，日跌0.07%。(2)12月份，中国制造业PMI为50.2%，与上月持平，连续两个月位于荣枯线以上。

现货市场：12月31日SMM现货0#锌报价为18110-18210元/吨，均价较上一交易日跌80元/吨。SMM报道，现货升水持续下滑，下游今日按需采购，采购情绪较昨日有所改善。

库存方面：今日沪锌仓单合计11734吨，日减0吨。截止12月30日，LME锌库存报51425吨，日减175吨，连降17日刷新11月11日以来新低。同时，截止12月27日当周，上期所沪锌库存报28054吨，周减4587吨，连降七周创下1月11日以来新低。

主力持仓：沪锌主力2002合约前20名多头持仓44770手，空头持仓55052手，净空持仓1028手，日增1296手，多头减仓大于空头。

行情研判：12月31日沪锌主力2002合约震荡下滑，回吐昨日涨幅。期间中国12月制造业PMI与上月持平，而美元指数延续跌势，但跌幅缓和，A股续涨，宏观氛围偏多。但年末最后一天，锌市下游消费延续清淡，而锌两市库存均延续下降态势则部分对锌价构成支撑。现货升水持续下滑，下游按需采购。技术面，威廉指标拐头向下，关注布林线中轨支撑。操作上，建议可背靠17940元/吨之上逢低多，止损参考17890元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2006合约震荡上扬，日内交投于347.94-344.7元/克，尾盘报收347.48元/克，较上一日收盘价涨0.58%，成交量19.8万手，日增68776手；持仓25.5万手，日增26900手；沪银主力2002合约亦震荡上扬，尾盘报收4384元/千克，较上一日收盘价涨0.97%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续跌势，现交投于96.682，日跌0.08%。（2）美在叙伊境内发动空袭，耿爽呼吁各方保持冷静克制。（3）(2)12月份，中国制造业PMI为50.2%，与上月持平，连续两个月位于荣枯线以上。

内盘持仓：沪金主力2006合约前20名多头持仓70042手，空头持仓37754手，净多持仓32288手，日增6410手，多头增仓大于空头。沪银2002合约前20名多头持仓101789手，空头持仓78265手，净多23524，日减3045手，多头减仓大于空头。

外盘持仓:截至12月30日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为893.25吨，较昨日持平，结束三连涨势，显示多头氛围缓和。同期Shares Silver Trust白银ETF持仓量为11316.4吨，连续5日持平。

行情研判：12月31日沪市贵金属走势均震荡上扬，再次刷新近期高位。期间美国叙伊境内发动空袭，地缘政治风险来袭，同时美元指数延续跌势亦对金银构成提振。而午后随着A股重回涨势，则部分限制贵金属多头氛围。不过短期需谨慎美指止跌反弹的压力。技术上，期金仍有效运行于均线组上方，但一小时MACD绿柱扩大，关注一小时布林线上轨阻力。操作上，建议沪金主力可背靠347.5元/克之下逢高空，止损参考348元/克。沪银主力合约可于4400-4350元/千克之间高抛低吸，止损各25元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周二RB2005合约延续震荡，最高报3577，最低报3535，收盘3569，较上一交易日涨0.68%；持仓量2948358，+32186；基差为161，-14；RB10-5月合约价差-162，-7。

消息：据中国钢铁工业协会统计数据显示，2019年12月中旬重点钢企粗钢日均产量193.99万吨，旬环比减少2.73万吨，环比下降1.39%；截至2019年12月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1100.91吨，旬环比减少20.01万吨，环比下降1.79%。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3730，+10；广州报价4160，+0；天津报价3620，+0；福州报价4020，-10；全国均价3831，+1（单位：元/吨）。 

钢厂调价：12月31日山西立恒钢厂出台建筑钢材价格二次调整政策，在“12月31日山西立恒钢厂出台建筑钢材产品价格调价信息”基础上调整，具体如下：Q235高线价格上调10元/吨：Φ6.5mm规格高线执行出厂价格为3680元/吨；Φ8mm-10mm规格高线执行出厂价格为3600元/吨；HPB300材质Φ6mm规格高线执行出厂价格为3730元/吨；HRB400E螺纹钢价格上调10元/吨：Φ16mm规格螺纹钢执行价格为3740元/吨；Φ18-25mm规格螺纹钢执行价格为3690元/吨；Φ28-32mm规格螺纹钢执行价格为3840元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为307吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多21623手，主流持仓多单增幅大于空单，净多增加19692手。

总结：现货市场报价再度上调，由于商家库存不高，价格支撑存在，另外原材料价格反弹也起到一定支撑作用。RB2005合约走势偏强，因主流持仓多单增幅大于空单。技术上，RB2005合约仍运行于多日均线上方，1小时MACD指标显示DIFF与DEA数值向上走高，红柱小幅放大；1小时BOLL指标显示中轴与上轨开口向上放大。操作上建议，短线以3525为止损偏多交易。

五、宏观经济

成都1月1日零时启动重污染天气黄色预警

成都天府新区管委会、成都高新区管委会、各区(市)县政府，市政府新闻办、市委网信办、市委政法委、市政府外办、市经信局、市教育局、市公安局、市财政局、市规划和自然资源局、市生态环境局、市住建局、市城管委、市交通运输局、市水务局、市农业农村局、市公园城市局、市卫健委、市应急局、市市场监管局、市气象局：

根据12月30日空气质量预报结果，1月1日起我市（成都市，下同）PM2.5浓度大于115微克每立方米将持续48小时及以上，按照《成都市重污染天气应急预案（2017年修订）》规定，我市决定于2020年1月1日零时启动重污染天气黄色预警。

打造废钢之都！今天这个国字号基地花落嘉善陶庄

12月28日，中国废钢铁加工配送中心示范基地揭牌仪式暨陶庄镇精密机械小微企业园开工奠基仪式在嘉善县陶庄镇举行。为当地加快产业发展步伐，壮大实体经济力量，促进全国废钢铁行业繁荣健康发展，贡献蓬勃力量。

势之礴发，源于厚积。陶庄废钢铁产业从20世纪70年代末80年代初起始，历经了初始形成阶段、繁荣发展阶段、转型提升阶段的三步曲历程，至今已有近40个年头。当地废钢铁市场的形成和发展，为国家节约了不可估量的再生资源，也为工业企业提供了大量的基本原材料，为当地经济社会可持续发展作出了突出贡献。

当天下午，中国废钢铁应用协会正式对陶庄镇授牌，“中国废钢加工配送中心示范基地”花落陶庄。近年来，陶庄镇利用区位优势，在现有工业基础产业、废钢市场资源基础上，加快产业转型升级，新建循环经济产业园，打造五金机械深加工基地、金属再生利用基地和物流集散基地，形成以发展高端装备制造业和金属新材料行业为主的五金机械产业园，荣获 “嘉兴市市镇工业园区乙级转型升级工业园区” 称号，并已落户浙江通泰轴承有限公司、嘉兴松维电力设备制造有限公司、浙江天书密封件有限公司等多家装备制造企业，拥有浙江大隆合金钢有限公司、浙江鑫爱达机械有限公司等14家亿元企业，规上工业企业55家。

“陶庄废钢铁加工配送是长三角地区废钢铁行业的明星品牌，随着这次基地揭牌，将进一步提升陶庄的行业竞争力和区域知名度。”陶庄镇党委书记冯雷说，目前，陶庄的废钢铁行业发展进入了一个重要的机遇叠加期、战略转型期，行业发展面临着资源重新分配、新兴市场争夺、“双示范”建设等重大机会和挑战，废钢作为绿色环保的可再生资源，愈加受到国内相关领域的重视，愈加得到国家相关政策的支持和扶助。

随着产业提升，2017年起，陶庄镇紧扣生态文明主题，践行新发展理念，全面启动原废旧金属市场整治，同步严格按照工信部“关于废钢铁加工行业准入标准”，高标准建设陶庄镇“两创中心”，并设立陶庄镇两创中心管理委员会，下辖成立嘉兴陶庄城市矿产资源有限公司负责日常运营和管理，基本形成了一个布局科学、功能齐全、设施完善、管理规范的废钢铁加工配送基地。

活动中，位于“两创中心”内的陶庄镇精密机械小微企业园正式开工奠基，为当地发挥创新驱动、增能扩容作用，吸引更多精密机械、装备制造等优质骨干企业和技术研发、工艺优化等高层次人才进驻，优化提升废钢铁产业发展提供了强大助力。

据悉，陶庄镇精密机械小微企业园，旨在打造长三角区域精密机械新的专业化、示范性产业园，与现两创中心形成产业衔接、业态互补、板块延伸，计划总投资30亿元，占地352亩，预计入住企业60家，预计实现税收1.5亿元。当天开工的一期项目计划投资8.3亿元，占地面积113亩，建设现代化标准厂房、研发大楼10万平方米。

下一步，陶庄镇将倾尽全力做好产业发展和市场培育，围绕打造“废钢之都、示范前沿”的愿景定位，坚持“理念提升、产业准入、建设配套”的产业规划布局，积极开展废钢铁行业提档升级工作，加快推进陶庄镇精密机械小微企业园建设，引导小微企业集聚入驻，促进废钢铁产业提升发展。

当天下午，嘉善县陶庄镇还举办了长三角废钢市场高峰论坛，并举行了陶庄废钢指数发布仪式。

六、全球观察

商务部：欧亚经济委员会决定终止不锈钢焊管产品全球保障措施调查

当地时间2019年12月27日，欧亚经济委员会发布公告，根据2014年5月29日签署的《欧亚经济联盟条约》附件8《针对第三国实施特别保障、反倾销和反补贴措施的议定书》第201条款，因申请方撤诉，欧亚经济委员会决定终止对不锈钢焊管产品全球保障措施调查。本案于2019年3月4日立案，11月27日曾将调查期延长至2020年1月3日。

中钢协：全球钢市涨升收官或红盘开局

中国钢材市场的震荡调整，并没有影响全球多数市场持续涨升的大势，国际钢市终以涨升收官。报告期，104点的全球钢材基准价格指数，周环比上涨0.72%（由跌转升），月环比上涨2.3%（涨幅扩大），月同比下跌9.6%（跌幅收敛），年同比下跌11.1%。其中：扁平材指数96.5点，周环比上涨1.4%（涨幅扩大）；长材指数113.1点，周环比下跌0.6%（跌幅收敛）；亚洲指数111.3点，周环比下跌0.5%（跌幅收敛）。中国指数112.5点，周环比下跌0.7%（与前持平）；美洲指数109.7点，周环比上涨2.7%（由跌转升）；欧洲指数88点，周环比上涨1.7%（涨幅扩大）。基于多数业内对明年钢铁市场的预期，以及钢价周期性运行轨迹预测，2020年元月份的全球钢市或以涨升开局。

2019年全球粗钢产量将达到创纪录的18.3亿吨。数据显示：11月份全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.478亿吨，同比下降1.0%；1-11月份，全球粗钢产量16.84亿吨，同比增长2.7%，增加产量4396万吨；据此预测，2019年全球粗钢产量将达到创纪录的18.3亿吨，同比增长2.5%，增加产量4460万吨。

安塞乐米塔尔将与新日本制铁合资经营印度公司。12月16日，安赛乐米塔尔宣布已完成对破产企业艾萨尔钢厂的收购，并将与新日本制铁株式会社共同经营新成立的安赛乐米塔尔新日铁印度公司。安赛乐米塔尔表示，将共同为印度2030年3亿吨的粗钢产能目标作出贡献。新日本制铁表示，印度对钢铁的需求体量在不断增长，2030年人均钢铁消耗量将达到158公斤/人，是2018年的61公斤/人数字的2倍多，尤其是在印度西部，钢铁需求增长特别强劲。

印政府将出台支持钢铁产业链发展政策。印度钢铁部长达尔曼德拉·普拉丹近日宣布，政府将在3至4个月内出台相关政策对印度钢铁公司，包括钢铁产业链行业等实施减税，以提高市场竞争力。钢铁部希望，其下属钢铁国有企业，包括SAIL（印度钢铁管理局）和RINL（维萨卡帕特南钢厂-Rashtriya Ispat Nigam Ltd），以及邦政府能助力提高粗钢产能，通过新建钢厂和保证原材料的稳定供应，以期在2024-25财年前，增加2500-3000万吨粗钢产能。

泰国钢铁业呼吁政府促进使用国产钢材。泰国钢铁工业协会、泰国长材产品协会、泰国电炉长材生产商协会和泰国线材产品协会，日前联合向总理递交请愿书，呼吁政府在泰国基础设施项目中促进本国钢材的使用，特别是线材和螺纹钢类钢材，以促进泰国钢铁工业和经济的发展。

2020年起利润将逐渐从矿山向钢厂转移。Metinvest销售总监Dmitry表示，该公司预计2020年起，全球钢铁消费的稳定增长以及钢铁行业的潜在整合将推动利润从铁矿石生产商转向钢铁制造商。

美国钢公司料四季度亏损超预期。美国钢铁公司称，美国钢铁股价自2018年3月1日以来已下跌超过75%，公司利益也严重受损，预测四季度亏损或超预期。因此，将在2020年4月1日左右关停并转移旗下位于ZugIsland的一座钢厂。公司承若，1500名员工在钢厂关停前不会受到影响。

亚洲钢材市场：走势趋强。该地区111.3点的钢材基准价格指数，周环比下跌0.5%（跌幅收敛），月环比上涨1.1%（涨幅收敛），月同比下跌1.9%（跌幅扩大），年同比下跌9.6%。

扁平材方面：市场价格稳中趋涨。在印度，国内需求复苏和全球钢价走势坚挺，促使印度钢厂计划大幅度上调明年1月份国内热卷价格。有业内人士预测，调价幅度至少2000卢比（28美元/吨）或以上。有市场人士表示，虽然目前印度国内热卷的出厂报价仍为33,500-34,000卢比/吨，但12月份印度热卷的出口价格至少上涨了30美元/吨，因此1月份印度国内热卷的价格至少会上调2,000卢比/吨。目前，印度热卷的进口报价为480-485美元/吨（CFR）,与之前的报价大体持平。在越南，比价关系促使买家继续采购中国、韩国或印度热卷，目前成交价多为485-490美元/吨（CFR）。12月25日越南进口热卷（中国2-3mm再轧制级SAE1006牌号热卷及同类产品）的报价为485-490美元/吨（CFR），较之前的报价上涨5美元/吨。有消息称，越南一些买家订购的2月份交货的中国热卷成交价也是485-490美元/吨（CFR）。但韩国出口至越南热卷的报价是500美元/吨（CFR），较之前上涨10-15美元/吨。印度出口至越南以背靠背贸易方式热卷的报价是510-515美元/吨（CFR）。日本出口至越南的热卷报价是530美元/吨（CFR），价格最高。有钢贸商表示，当前越南热卷库存不高，加上价格合适，因此买家愿意持续采购进口热卷。另外，越南和发集团蓉橘综合性钢厂的第二座新建高炉日前已建成投产，这使和发集团粗钢年产能达到400万吨规模。在韩国，SPHC 4.5mm热轧板卷出厂价为106万韩元/吨，SPCC No.1 1.0mm冷轧板卷出厂价118万韩元/吨，SPGC 1.2mm镀锌出厂价为128万韩元/吨，均与之前的价格持平。截至12月26日，东盟热卷进口价格为500美元/吨（CFR），较之前上涨10美元/吨。中国SS400B 3-12mm热轧板卷出口均价455美元/吨（FOB），与之前的价格大体持平。SPCC 1.0mm冷轧板卷出口均价535美元/吨（FOB），上涨5美元/吨。DX51D+Z 1.0mm镀锌卷出口580美元/吨（FOB），上涨10美元/吨。

长材方面：市场价格稳中有涨。在新加坡，螺纹钢进口价格小幅上涨。12月23日新加坡螺纹钢按理论重量的进口报价为445-450美元/吨（CFR）,较之前的报价上涨5美元/吨。卡塔尔和土耳其出口至新加坡的螺纹钢最近报价是460-465美元/吨（CFR），报价上涨5-10美元/吨。新加坡螺纹钢买家的最近出价为440-445美元/吨（CFR），上涨5美元/吨。在日本，东京钢铁公司12月23日宣布维持其1月份钢材价格不变，包括其主打产品H型钢，这也是东京钢铁连续3个月保持其钢材价格不变。目前，1月份其螺纹钢的价格维持在62,000日元（571美元）/吨，H型钢的价格维持在83,000日元/（758美元）吨/。东京钢铁公司总经理进今村清表示，近期全球钢材价格有所回升，但后市价格的走向还有待观察，目前我们保持钢材价格不变，后期按市场情况会作相应的调整。同时，将关注韩国的浦项和现代钢铁，中国的宝钢等价格动向，以利决策。在韩国，SD400螺纹钢出厂价为67万韩元/吨，大体与之前的价格持平。截止月末，中国螺纹钢B500 12-25mm出口主流报价455美元/吨（FOB），与之前持平。

贸易关系方面。泰国商务部决定，对从中国、越南和台湾地区进口的冷轧板卷征收反倾销税延长五年，（原反倾销税将于2020年1月到期），税率4.22-20.11%不变。

简测：根据运行态势和基本面情况预测，亚洲钢市或以“开门红”迎新。

欧洲钢材市场：继续上涨。该地区88点的钢材基准价格指数，周环比上涨1.7%（涨幅扩大），月环比上涨4.1%（涨幅扩大），月同比下跌11.7%（跌幅收敛），年同比下跌13.9%。

扁平材方面：市场价格继续涨升。在北欧，热轧板卷出厂价格495美元/吨，较之前上涨5美元/吨。冷轧板卷出厂价格590美元/吨，上涨5美元/吨。镀锌薄板出厂价格585美元/吨，与前持平。截至12月27日，欧盟热轧板卷进口价格502美元/吨（CFR），较之前上涨28美元/吨。冷轧板卷进口价格570 美元/吨（CFR），上涨7美元/吨。镀锌板卷进口价格615美元/吨（CFR），与前持平。月中，欧洲的一些中厚板生产厂家进一步上调了中厚板价格。其中，对南欧地区8-40mm中厚板的出厂报价为470-480欧元（524-535美元/吨），较之前上涨10欧元/吨左右。对北欧地区8-40mm中厚板的出厂报价为500-520欧元/吨，较之前上涨15欧元/吨。有业内人士表示，板坯价格的持续涨价是中厚板价格上涨的主要因素。有消息称，意大利的一些板材厂商1月份交货的订单已排满，眼下接的订单需到2月份交货。而且，近期欧洲地区的热卷价格也呈上涨趋势。有分析人士表示，包括安赛乐米塔尔、萨尔茨吉特、瑞典钢铁以及Arvedi钢铁等宣布减产，以及高昂的进口报价共同支撑了全欧热卷价格，明年一季度的前景依然比较乐观。在土耳其，热轧板卷出厂价格510美元/吨，较月初上涨20美元/吨。冷轧板卷590美元/吨，上涨10美元/吨。镀锌薄板680美元/吨，与前持平。

长材方面：市场价格稳中有涨。在北欧，螺纹钢出厂价格525美元/吨，与月初价格基本持平。在土耳其，螺纹钢出厂价520美元/吨，较月初上涨25美元/吨。主流钢厂出口螺纹钢FOB报价为455美元/吨，上涨25美元/吨。（网用）线材的FOB报价为480美元/吨，较之前上涨20美元/吨。

贸易关系方面：12月24日，欧亚经济联盟发布公告，决定对原产自中国的不锈钢焊管产品发起反倾销调查。

简测：根据运行态势结合基本面情况预测，1月份的欧洲钢市或继续小幅上涨走势。

美洲钢材市场：大幅上涨。该地区109.7点的钢材基准价格指数，周环比上涨2.7%（由跌转升），月环比上涨3.5%（由平转升），月同比下跌23.2%（跌幅收敛），年同比下跌11.2%。

扁平材方面：市场价格大幅上涨。在美国，长时间的下跌，加上需求趋于好转，12下半月的钢材价格大幅反弹。目前，美国主流钢厂热轧板卷出厂价格回升到625美元/吨，较月初上涨25美元/吨。冷轧板卷出厂价格830美元/吨，上涨20美元/吨。热镀锌板850美元/吨，上涨10美元/吨。截止12月27日，美国热轧板卷进口价格562美元/吨（CIF），冷轧板卷728美元/吨（CIF），标准厚板进口价格755美元/吨（CIF），均与之前的报价大体持平。

长材方面：市场价格稳中有涨。在美国，螺纹钢出厂价格660美元/吨，与月初价格大体持平。螺纹钢进口价格637美元/吨（cif），与上月报价大体一致。网用线材673美元/吨（cif），较之前上涨28美元/吨。小型方钢678美元/吨（cif），与前持平。

贸易关系方面。墨西哥经济部2019年12月13日发布公告称，结束对原产于中国的无缝钢管反倾销日落复审调查，决定继续征收1568.92美元/吨的反倾销税，有效期5年。

简测：根据运行态势结合基本面情况预计，1月份的美洲钢市或继续走强态势。

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