三、有色金属

铜：

内外走势：周四LME铜休市。沪铜主力2002合约冲高回落，日内最高49940元/吨，最低49450元/吨，收盘价49650元/吨，较上一交易日收盘价涨0.10%；成交量15.42万手，日增21024手；持仓28.43万手，日减154手。基差维持在-330元/吨；沪铜2002-2003月价差缩小至-120元/吨。

市场焦点：（1）中国海关总署表示，第二批对美加征关税上平（600亿美元）排除申请已于2019年10月18日截至提交，相关申请正在审核中。税委会将继续开展对美加征关税商品排除工作，后续批次排除清单将陆续公布。（2）中国11月铜矿砂及其精矿进口量为215.69万吨，环比增长12.68%，同比增长27.09%。

现货分析：12月26日SMM现货1#电解铜报价49240-49400元/吨，均价49320元/吨，日涨50元/吨。SMM报道，市场畏高铜价，持货商主动换现意愿强，有资金压力需清库存的持货商更是主动甩货，继续引领报价的下滑，贴水扩大幅度较大。下游接货意愿寥寥，进入企业年末结算阶段市场虽有保持报价状态但接货已渐入低迷阶段。

仓单库存：周四沪铜仓单合计53480吨，日增99吨；12月24日，LME铜库存为149075吨，日减2025吨，连降23日。

主力持仓：沪铜主力2002合约前20名多头持仓92160手，日减652手，空头持仓102697手，日增311手，净空持仓10537手，日增963手，多减空增，净空增加。

行情研判：12月26日沪铜主力2002冲高回落。中国第二批对美加征关税商品排除申请正在审核中，贸易磋商传来积极进展，以及中国11月铜矿进口量进一步增加，供应虽表现充裕，不过铜矿TC/RC价格下滑，原料成本增加的影响将相逐渐显现，叠加全球铜显性库存持续下降，铜价表现偏强，不过全球经济下行压力较大，以及市场对中美更长远的贸易局势仍存疑虑，限制铜价上行动能。现货方面，市场畏高铜价，持货商主动换现意愿强，有资金压力需清库存的持货商更是主动甩货，下游接货意愿寥寥。技术上，沪铜主力2002合约走红十字星，关注10日均线支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2002合约可在49600元/吨附近做多，止损位49450元/吨。

铝：

内外走势：周四LME铝休市。沪铝主力2002合大幅下挫，日内最高14275元/吨，最低14055元/吨，收盘14055元/吨，较上一交易日收盘价跌1.26%；成交量14.78万手，日增26394手；持仓25.77万手，日增494手。基差扩大至455元/吨；沪铝2002-2003月价差缩小至65元/吨。

市场焦点：（1）中国海关总署表示，第二批对美加征关税上平（600亿美元）排除申请已于2019年10月18日截至提交，相关申请正在审核中。税委会将继续开展对美加征关税商品排除工作，后续批次排除清单将陆续公布。（2）土耳其铝土矿生产商CTC矿业有限公司计划2020年上升铝土矿约210万吨，今年生产60万吨左右，迄今为止已销售给中国买家约20万吨。

现货分析：12月26日SMM现货A00铝报14490-14530元/吨，均价14510元/吨，日跌70元/吨。SMM报道，今日某大户收货计划并未完全实现，市场当月 票货不多，流通偏紧，持货商报价高，实际成交量不多，且买卖双方表现僵持，下月票 货成交一般。下游今日按需采购为主，对当月发 票的需求不及前期明显，今日接货一般，对价格认可度不高。

仓单库存：周四沪铝仓单合计43070吨，日减402吨，连降8日；12月24日，LME铝库存为1484525吨，日减1100吨。

主力持仓：沪铝主力2002合约前20名多头持仓76637手，日减666手，空头持仓96415手，日增1219手，净空持仓19778手，日增1885手，多减空增，净空增加。

行情研判：12月26日沪铝主力2002大幅下挫。中国第二批对美加征关税上平排除申请正在审核中，贸易磋商传来积极进展，同时国内电解铝现货库存仍持续去化，跌破60万吨，对铝价有所支撑，不过市场对中美更长远的贸易局势仍存疑虑，同时土耳其CTC计划明年铝土矿增产，铝土矿供应仍表现充裕，中国氧化铝进口量大幅增加，港口库存持续累积，原料端表现弱势，对铝价压力增大。现货方面，今日某大户收货计划并未完全实现，市场当月票货不多，流通偏紧，持货商报价高，实际成交量不多，且买卖双方表现僵持，下游今日按需采购为主。技术上，沪铝主力2002合约日线KDJ指标死叉，主力持仓多减空增，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2002合约可在14070元/吨附近做空，止损位14120元/吨。

铅：

内外走势：今日适逢节礼日，LME市场暂停交易。沪铅主力2002合约冲高回落，日内交投于15340-15135元/吨，尾盘收15215元/吨，较上一交易日收盘价微跌0.07%；成交量53856手，日减23468手；持仓58918手，日减1574手。基差缩窄至-15元/吨；沪铅2002-03月价差缩窄至0元/吨。

市场焦点：亚市美元指数延续盘整，现交投于97.632，微涨0.009%。今日市场数据清淡，晚间关注美国至12月21日当周初请失业金人数。

现货市场：12月26日SMM现货1#铅报价为15150-15250元/吨，均价较上一交易日持平。SMM报道，市场流通货源尚少，持货商多以高升水报价，同时下游刚需有限，散单市场成交转淡。

库存方面：今日沪铅仓单合计40250吨，日减0吨；截止12月24日，LME铅库存报66725吨，日减250吨，连降五日至7月29日以来新低。同时，截止12月20日当周，上期所沪铅库存报44354吨，周减1572吨，结束三连增。

主力持仓：沪铅主力2002合约前20名多头持仓18595手，空头持仓21713手，净空持仓3118手，多减空增。

行情研判：12月26日沪铅主力2002合约冲高回落，一度刷新12月2日以来新高。期间市场数据清淡，国内上证指数重返3000点。基本面上，铅两市库存近期均止跌下滑，为铅市疲弱的基本面构成一丝支撑。现货上，市场流通货源尚少，持货商多以高升水报价，同时下游刚需有限，散单市场成交转淡。技术上，期价受阻30日均线，但仍于布林线中轨上方。操作上，建议沪铅主力合约可于15330-15130元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：

内外走势：今日适逢节礼日，LME市场暂停交易。沪锌主力2002合约震荡下滑，日内交投于17980-17800元/吨，尾盘收17840元/吨，较上一交易日收盘价跌0.59%；成交量17.6万手，日减5930手；持仓19.3万手，日减34手。基差扩至440元/吨；沪锌2002-03月价微扩至65元/吨。

市场焦点：亚市美元指数延续盘整，现交投于97.632，微涨0.009%。今日市场数据清淡，晚间关注美国至12月21日当周初请失业金人数。

现货市场：12月26日SMM现货0#锌报价为18230-18330元/吨，均价较上一交易日减70元/吨。SMM报道，部分下游见价格走弱，开始逢低采购，但仍抱有谨慎态度。

库存方面：今日沪锌仓单合计12084吨，日减50吨。截止12月24日，LME锌库存报51900吨，日减500吨，连降15日创下11月11日以来新低。同时，截止12月20日当周，上期所沪锌库存报32641吨，周减1203吨，连降六周刷新1月18日以来新低。

主力持仓：沪锌主力2002合约前20名多头持仓55986手，空头持仓68596手，净空持仓12610手，多减空增。

行情研判：12月26日沪锌主力2002合约震荡下滑，陷入低位盘整。期间市场消息清淡，而美元指数承压震荡，国内股市重回3000点，空头氛围缓和。基本面上，锌两市库存均延续下降态势，锌市供应压力缓和对锌价构成支撑。现货部分下游见价格走弱，开始逢低采购，但仍抱有谨慎态度。技术面，期锌MACD红柱缩短，关注17800支撑。操作上，建议沪锌主力合约可于18000-17800元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2002合约震荡续涨，日内交投于341.48-339.52元/克，尾盘报收340.92元/克，较上一日收盘价微涨0.09%，成交量69598手，日减39562手；持仓88816手，日减4424手；沪银主力2002合约强势续涨，尾盘报收4367元/千克，较上一日收盘价涨1.28%。

市场焦点：亚市美元指数承压震荡，现交投于97.625，微涨0.001%。今日市场数据清淡，晚间关注美国至12月21日当周初请失业金人数。

内盘持仓：沪金主力2002合约前20名多头持仓19793手，空头持仓12345手，净多持仓7448，日减20手，多头减仓大于空头。沪银2002合约前20名多头持仓144711手，空头持仓118018手，净多26693，日增11759手，多减空增。

外盘持仓:截至12月24日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为888.86吨，较上一交易日涨2.93吨，为12月3日以来新高，显示多头氛围有所回归。同期Shares Silver Trust白银ETF持仓量为11316.4吨，较昨日持平。

行情研判：12月26日沪市贵金属均延续涨势，其中沪银仍表现强势，刷新11月6日以来新高4384元/千克。期间市场数据清淡，而对于美国经济增长放缓的担忧，美指承压震荡为贵金属构成有效提振。不过今日上证指数重回3000点，预计短线将部分限制贵金属涨势。技术上，期金上破布林线上轨，MACD红柱扩大；沪银有效运行于均线组上方，MACD红柱扩大。操作上，建议沪金主力可背靠340.5元/克之上逢低多，止损参考339.5元/克。沪银主力合约可背靠4355元/千克之上逢低多，止损参考4335元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2005合约增仓上行，最高报3534，最低报3470，收盘3529，较上一交易日跌1.26%；持仓量2821242，+58674；基差为171，-94；RB5-1月合约价差-205，+5。

消息：12月26日Mysteel监测的全国139家建材钢厂，螺纹钢当周产量为347.93万吨，较上周减少9.91万吨，较去年同期增加15万吨；厂内库存209.61万吨，较上周增加4.53万吨，较去年同期增加19.97万吨。周度产量及产能利用率继续回落，厂内库存小幅回升。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3700，-50；广州报价4180，-20；天津报价3610，+0；福州报价4080，-80；全国均价3828，-15（单位：元/吨）。 

钢厂调价：12月26日，福建三宝对部分产品出厂价格进行调整，以“12月21日福建三宝建筑钢材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：①高线HPB300（Φ8-10mm）出厂价格下调150元/吨，现高线出厂价格为4140元/吨，6.5mm加价50元/吨。②三级螺纹钢价格下调150元/吨，现Φ16-25mmHRB400E出厂价格为4040元/吨。以上均为出厂含税价格，本价格自2019年12月26日起执行。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为307吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多15336手，主流持仓多单增幅大于空单，净多增加48254手。

总结：现货市场报价继续下调，因资源到货增加明显、以及市场成交连续性不畅，本周螺纹钢社会库存及厂内库存继续回升，但本周螺纹钢周产量为347.93万吨，较上周减少9.91万吨，期货止跌回升，因此现货与期货出现分化，短线行情仍有反复。技术上，RB2005合约增仓上行，1小时MACD指标显示DIFF与DEA拐头向上，绿柱车红柱；1小时BOLL指标显示中轴与下轨开口缩小。操作上建议，短线3550-3480区间高抛低买，止损25元/吨。

五、宏观经济

12月26日废钢行业相关资讯

2019年我国不锈钢产量预计突破3000万吨

2019年，全国不锈钢粗钢产量预计突破3000万吨，同比增长12.36%；不锈钢表观消费量预计为2460万吨，同比增长15.15%。在国际经济环境不太好的形势下，不锈钢产量、消费量保持两位数增幅，反映出不锈钢的功能性、替代性。

三钢实现转炉一次烟尘超低排放

三钢集团三明本部炼钢厂经过近9个月的无数次监测和检测，这一数据始终居于5~7毫克/立方米之间，表明自行设计开发的、全国首创的转炉一次烟尘超低排放技术，顺利通过了任何工况下的环境安全检测，此项数据远低于国家规定的10毫克/立方米的超低排放标准，使此项技术成功实现工业化应用。

欧亚经济联盟对原产自中国的不锈钢焊管产品发起反倾销调查

2019年12月24日，欧亚经济联盟发布公告，决定对原产自中国的不锈钢焊管产品发起反倾销调查。涉案产品欧亚经济联盟税号为7306402009、7306408001、7306408008、7306611009和7306691009。

唐山关于解除重污染天气Ⅱ级应急响应的通知

经省环境应急与重污染天气预警中心与中国环境监测总站、省环境气象中心联合会商,12月26日起,受冷空气影响,扩散条件逐步改善,污染过程基本结束。根据省大气办《关于解除重污染天气Ⅱ级应急明应的通知》(冀气领办[2019)260号)要求经市重污染天气应对指挥都研究决定,自12月26日12时起唐山市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。

临汾将重污染天气红色预警降级为橙色预警

各县（市、区）人民政府，临汾、侯马经济开发区管委会，市直有关部门：

经市重污染天气应急指挥部预报预警组预测，结合驻市专家团队会商研判，12月26日受冷空气影响，我市（临汾市）环境空气质量逐步好转，但从12月27日开始，扩散条件转差，可能出现中度至重度污染过程。为做好污染过程应对，切实减轻污染程度，降低污染影响。经市重污染天气应急指挥部同意，决定自12月26日0时起，将重污染天气红色预警降级为橙色预警，按规定采取应急响应措施。响应具体措施为：

一、健康防护措施

1.儿童、老年人和呼吸道、心脑血管疾病及其他慢性疾

病患者尽量留在室内，避免户外活动；一般人群减少户外互动。

2.幼儿园、中小学停止户外课程和活动。

3.医疗卫生机构加强对呼吸类疾病患者的防护宣传和就医指导。

二、建议性污染减排措施

1.公众减少驾驶机动车出行，出行尽量乘坐公共交通工具；停车时及时熄火，减少车辆原地怠速运行时间。

2.公众减少涂料、油漆、溶剂等含挥发性有机物的原材料及产品的使用。

3.加大对施工工地、裸露地面、物料堆放等场所的扬尘控制力度。

4.拒绝露天烧烤。

5.加强道路清扫保洁，减少交通扬尘污染。

三、强制性污染减排措施

1.工业污染控制措施

严格执行《临汾市2019-2020年秋冬季工业企业错峰生产管控方案》（临政办发[2019]32号）和《临汾市2019-2020年秋冬季工业企业重污染天气应急减排清单》规定的相关减排措施。同时，对纳入重污染天气应急减排清单的企业进行重点监管，实施停限产措施的，要确保停产、限产到位；各类污染防治设施高效运转，大气污染物稳定达标排放；加强用电量变化统计，对限产、停产企业实施限电、断电。

2.扬尘污染控制措施

市区规划区及各县（市）城市建成区所有建筑工地室外喷涂、粉刷、切割、护坡喷浆、建筑拆除及土石方作业全部停工，涉及重大民生的工程须经市大气污染防治行动指挥部办公室批准后，方可施工。

在常规作业基础上，市区规划区及各县（市）城市建成区内道路每日增加两次保洁，加大湿扫力度；所有企业露天堆放的散装物料全部严密苫盖，在非冰冻期内增加洒水降尘频次。

市区规划区及各县（市）城市建成区所有施工运输车辆、渣土运输车辆、混凝土搅拌车辆全部停运；加强国、省道及县、乡公路扬尘污染控制管理，依法查处散装、流体物料运输车辆掉落、遗撒、抛洒等违法行为。

3.移动源污染控制措施

区域管控措施：加强重型载货车（含燃气）管控，禁止驶入绿色运输示范区，引导外地过境车辆避开绿色运输示范区行驶。施工工地、工业企业和工业园区内停止使用国二及以下非道路移动机械（清洁能源和紧急检修作业机械除外）。

重点用车单位管控措施：对工业强制性减排措施中未涉及的，日最大运输车次在10辆及以上的重点用车企事业单位，禁止使用国四及以下重型载货车辆（含燃气和改造车辆）进行物料运输（民生保障、特种车辆、危化品车辆等除外）。重点企业和单位在车辆出入口安装视频监控系统，并保留监控记录三个月以上，同时每日登记所有车辆进出情况，保留至次年4月底。

公交车辆管理：公交备用车辆全部上路，增加运营班次，延长运营时间，市区规划区主干线路首班提前30分钟，晚班延时60分钟，边远线路晚班延时30分钟。

临汾市区机动车限行措施：根据《关于在市区实行机动车限行措施的通告》，继续在市区执行单双号限行措施，尾号为单号的单日行驶，双号的双日行驶（尾号为0的按双号计），尾号为英文字母的以号牌最后一位数字为准。单双号限行期间公交免费乘坐。

4.散煤控制措施

保证优质煤供应，加强煤质监管，加大散煤专项整治力度，组织开展散煤清零专项行动，对禁煤区、禁燃区范围内散煤燃烧及煤、焦在生产、流通、销售、使用等环节全面排查，对违规行为依法从严从重处罚。

5.有关要求

各县（市、区）人民政府负责组织实施本行政区域重污染天气各项应对措施的落实及督查工作，要第一时间将预警信息通知到乡、镇、村、社区和有关职能部门。市直相关部门按照职责做好应对工作，要第一时间将预警信息通知到管控和服务对象，严格监督执法，最大限度控制大气污染物排放，减轻对群众影响。

市大气办成员单位每日15:00前要将前一日执法检查出动人次、检查企业数量、发现问题数量、整改情况等重污染天气应对工作情况报至邮箱，要求报送文件为盖公章PDF版和电子版。市大气办将组织对各有关单位应急响应情况进行专项督查。

联系电话：0357-2223567

报送邮箱：lfsdqzhb@163.com

临汾市大气污染防治行动指挥部

2019年12月25日

六、全球观察

日本工业部：2020年1-3月钢材需求预计下降

日本经济贸易工业部(METI)表示，尽管今年10-12月份，日本钢材需求将小幅反弹，但明年1-3月份预计将较今年同期有所下降。

该部表示，2020年1-3月份，日本钢材需求量预计将超过2170万吨，较上年同期下降3%，但较前一季度微增0.3%。其中，普通钢材需求量预计为1710万吨，同比下降0.5%，特种钢材需求为460万吨，同比下降10%。

日本经济贸易工业部预计，受制造业活动放缓的影响，明年1-3月份，日本国内钢材需求量预计同比下降6%至1500万吨。建筑业需求预计将保持平稳，住宅业需求停滞或将抵消公共建筑活动需求预期的增长。

2020年1-3月份，日本钢材出口需求预计将达到670万吨，同比增加6%，较今年10-12月份增长4%。出口需求预计增长，主要是受到普通钢材出口需求增加支撑。该部表示，明年1-3月份，日本普通钢材出口需求预计同比增长10%至540万吨。需求同比增长主要是由于今年1-3月份日本出口钢材产量中断。

2020年1-3月份，日本粗钢需求预计同比下降3%至2430万吨，但较今年10-12月份的2410万吨小幅增长1%。

近日，日本钢铁联合会(Japan Iron and Steel Federation)预计，2019-20财年(2019年4月-2020年3月)，日本粗钢产量预计在1亿吨左右，连续第三年下降。不过，由于全球经济预期回暖，2020-21财年粗钢产量预计将企稳。

日本制铁将撤出在中国浙江的车用特殊钢生产

北京时间26日消息，据日媒报道，日本制铁敲定了撤出其子公司在中国浙江省车用特殊钢工厂生产的方针。计划于年内启动与当地主管部门等的磋商，包括关闭工厂在内商讨对策。

该工厂于2014年设立。此前寻求向当地日资汽车零部件厂商供货，但开拓需求的进展不顺。对于日本制铁来说，重振业绩低迷的制铁业务是当务之急，将加快调整亏损业务。

将撤出生产的是日本制铁的全资子公司日本制铁日新制钢运营的“浙江日铁日新华新顿精密特殊钢”（位于浙江省平湖市）。这是一家与伊藤忠丸红钢铁及美国钢铁厂商华新顿的合资工厂，日新出资55%。据称年产能为12万吨，拥有员工130人左右。

该工厂生产用于汽车驱动部分的高强度特殊钢钢板。着眼于日资等汽车零部件厂商增加当地采购，该工厂进驻投产，总计投入了200亿日元以上资金。

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