三、有色金属

铜：

内外走势：周三LME铜休市。沪铜主力2002合约震荡上涨，日内最高49710元/吨，最低49390元/吨，收盘价49600元/吨，较上一交易日收盘价涨0.02%；成交量13.32万手，日减67532手；持仓28.45万手，日增2570手。基差扩大至-330元/吨；沪铜2002-2003月价差缩小至-110元/吨。

市场焦点：（1）美国12月里奇蒙德联储制造业指数为-5，预期1，前值-1。（2）昨日，内华达铜业Pumpkin Hollow已交付自12月16日投产以来首批铜精矿。

现货分析：12月25日SMM现货1#电解铜报价49200-49340元/吨，均价49270元/吨，日涨370元/吨。SMM报道，市场下月票报价占比加大，持货商出货积极，铜价大涨，下游畏高买兴低迷，下游企业也在逐渐加入年终结算的队伍中。年末前铜价将继续强势盘整，贸易商也因年末结算而逐渐淡出市场，市场交易氛围已淡，年末前将会延续僵持格局。

仓单库存：周三沪铜仓单合计53381吨，日减1335吨，连降6日；12月24日，LME铜库存为149075吨，日减2025吨，连降23日。

行情研判：12月25日沪铜主力2002震荡上涨。美元涨势有所放缓，同时中美贸易局势偏乐观，以及上游铜TC/RC价格下滑，我国废铜进口量仍预期下降，原料供应偏紧，叠加全球铜显性库存持续下降，其中伦铜库存降幅较大，达到三月以来新低，铜价表现偏强，不过全球经济下行压力较大，近日美国经济数据大幅不如预期，同时中美贸易仍存在不确定性，市场期待更进一步的细节，避险情绪仍存，对铜价有所压力。现货方面，市场下月票报价占比加大，持货商出货积极，铜价大涨，下游畏高买兴低迷，下游企业也在逐渐加入年终结算的队伍中。技术上，沪铜主力2002合约日线KDJ指标金叉，持仓量增加，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2002合约可在49500元/吨附近做多，止损位49400元/吨。

铝：

内外走势：周三LME铝休市。沪铝主力2002合约震荡调整，日内最高14285元/吨，最低14190元/吨，收盘14235元/吨，较上一交易日收盘价持平；成交量12.14万手，日减4246手；持仓25.72万手，日减1318手。基差扩大至345元/吨；沪铝2002-2003月价差扩大至70元/吨。

市场焦点：（1）美国12月里奇蒙德联储制造业指数为-5，预期1，前值-1。

现货分析：12月25日SMM现货A00铝报14560-14600元/吨，均价14580元/吨，日涨100元/吨。SMM报道，早间某大户带头收货，价格较市场所认可，持货商出货较积极，随着大户收货完毕，市场当月票货所剩无几，以下月 票货为主，且此时成交热度回落，贸易商间交投归于平静。下游今日接货不多，对价格较难认可。

仓单库存：周三沪铝仓单合计43472吨，日减723吨，连降7日；12月24日，LME铝库存为1484525吨，日减1100吨。

行情研判：12月25日沪铝主力2002震荡上涨。美元涨势有所放缓，中美贸易局势偏乐观，同时国内电解铝现货仍持续去化，降至近三年来的低位，以及近期伦铝库存涨势放缓，全球显性库存或将出现回落，叠加下游需求有所改善，铝价表现较强，不过全球经济下行压力较大，近日美国经济数据表现不如预期，同时我国氧化铝进口量大幅增加，国内港口库存持续累积，供应过剩格局令价格承压，对铝价有所压力。现货方面，早间某大户带头收货，价格较市场所认可，持货商出货较积极，下游今日接货不多，对价格较难认可。技术上，沪铝主力2002合约日线MACD红柱缩量，关注下方14150位置支撑，预计短线震荡小涨。操作上，建议沪铝2002合约可在14200元/吨附近做多，止损位14150元/吨。

铅：

内外走势：今日适逢圣诞节，LME市场暂停交易。沪铅主力2002合约震荡上扬，日内交投于15235-15000元/吨，尾盘收15225元/吨，较上一交易日收盘价涨0.89%；成交量77324手，日增16072手；持仓60492手，日减92手。基差缩窄至-25元/吨；沪铅2002-03月价差保持10元/吨。

市场焦点：亚市美元指数延续盘整，现交投于97.692，微涨0.01%。今日适逢圣诞假期，市场数据清淡。

现货市场：12月25日SMM现货1#铅报价为15150-15250元/吨，均价日涨200元/吨。SMM报道，持货商出货积极性上升，市场报价升水下降，而当前流通货源不多，升水降幅有限，同时下游维持按需采购，市场交投氛围向好。

库存方面：今日沪铅仓单合计40250吨，日减0吨；截止12月24日，LME铅库存报66725吨，日减250吨，连降五日至7月29日以来新低。同时，截止12月20日当周，上期所沪铅库存报44354吨，周减1572吨，结束三连增。

行情研判：12月25日沪铅主力2002合约延续上扬，创下12月2日以来新高。期间市场数据清淡，美国股市强劲。基本面上，铅两市库存近期均止跌下滑，为铅市疲弱的基本面构成一丝支撑。现货上，持货商出货积极性上升，市场报价升水下降，而当前流通货源不多，升水降幅有限，同时下游维持按需采购，市场交投氛围向好。技术上，期价MACD红柱扩大，上破布林线中轨，关注30日均线阻力。操作上，建议暂时观望为宜。

锌：

内外走势：今日适逢圣诞节，LME市场暂停交易。沪锌主力2002合约止跌震荡，日内交投于17960-17845元/吨，尾盘收17945元/吨，较上一交易日收盘价涨0.17%；成交量18.2万手，日减82306手；持仓19.3万手，日减8816手。基差缩窄至405元/吨；沪锌2002-03月价差缩窄至45元/吨。

市场焦点：亚市美元指数承压震荡，现交投于97.683，微涨0.001%。今日适逢圣诞假期，市场数据清淡。

现货市场：12月25日SMM现货0#锌报价为18300-18400元/吨，均价较上一交易日涨20元/吨。SMM报道，部分下游见价格走弱，开始逢低采购，但仍抱有谨慎态度。

库存方面：今日沪锌仓单合计12134吨，日减202吨。截止12月24日，LME锌库存报51900吨，日减500吨，连降15日创下11月11日以来新低。同时，截止12月20日当周，上期所沪锌库存报32641吨，周减1203吨，连降六周刷新1月18日以来新低。

行情研判：12月25日沪锌主力2002合约低开走高，空头氛围缓和。期间美元指数承压震荡，适逢美国假期市场数据清淡，而国内股市止跌震荡，空头氛围缓和。基本面上，锌两市库存均延续下降态势，锌市供应压力缓和对锌价构成支撑。现货市场部分下游见价格走弱，开始逢低采购，但仍抱有谨慎态度。技术面，期锌一小时MACD绿柱缩短，关注布林线中轨阻力。操作上，建议沪锌主力合约可于18000-17800元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2002合约震荡续涨，日内交投于341.28-338.52元/克，尾盘报收340.62元/克，较上一日收盘价涨0.57%，成交量10.9万手，日减3612手；持仓93240手，日减2500手；沪银主力2002合约亦延续涨势，尾盘报收4312元/千克，较上一日收盘价涨0.87%。

市场焦点：亚市美元指数延续盘整，现交投于97.669，微跌0.01%。今日适逢圣诞假期，市场数据清淡。

内盘持仓：12月24日沪金主力2002合约前20名多头持仓21742手，空头持仓14274手，净多持仓7468，日减356手，多减空增。沪银2002合约前20名多头持仓146405手，空头持仓131471手，净多14934，日减1735手，多减空增。

外盘持仓:截至12月24日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为888.86吨，较上一交易日涨2.93吨，为12月3日以来新高，显示多头氛围有所回归。同期Shares Silver Trust白银ETF持仓量为11316.4吨，较昨日持平。

行情研判：12月25日沪市贵金属均延续涨势，其中沪银创下11月6日以来新高4319元/吨，沪金亦创下同期新高，多头氛围仍占主导。期间市场数据清淡，而对于美国经济增长放缓的担忧，美指承压震荡为贵金属构成有效提振。技术上，期金上破布林线上轨，MACD红柱扩大；沪银有效运行于均线组上方，MACD红柱扩大。操作上，建议沪金主力可背靠340.5元/克之上逢低多，止损参考340元/克。沪银主力合约可背靠4305元/千克之上逢低多，止损参考4295元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周三RB2005合约增仓下行，最高报3522，最低报3483，收盘3485，较上一交易日跌0.71%；持仓量2762568，+3992；基差为265，-25；RB5-1月合约价差-210，+5。

消息：国务院发布进一步做好稳就业工作的意见。落实普惠金融定向降准政策，释放的资金重点支持民营企业和小微企业融资。降低小微企业创业担保贷款申请条件。对企业吸纳登记失业半年以上人员就业且签订1年以上劳动合同并按规定缴纳社会保险的，有条件的地区可给予一次性吸纳就业补贴。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3750，-50；广州报价4200，-20；天津报价3610，-20；福州报价4160，-40；全国均价3849，-15（单位：元/吨）。 

钢厂调价：25日马钢建筑钢材价格螺纹钢、高线下调30元/吨，盘螺下调40元/吨，马鞍山仓库提货价格:螺纹钢3840元/吨，线材3890元/吨，盘螺4010元/吨；合肥仓库提货价格：螺纹钢3850元/吨，线材3900元/吨，盘螺4020元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为307吨，持平。

总结：现货市场报价继续下调，且跌幅扩大，尽管当前螺纹钢库存压力不大，但是在下游需求逐步缩减的情况下，商家跌价出货意愿强。技术上，RB2005合约增仓下行，1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续向下，绿柱小幅放大；1小时BOLL指标显示中轴与下轨开口向下，期价跌破下轨支撑。操作上建议，3500附近短空，止损参考3540。

五、宏观经济

邯郸将重污染天气Ⅱ级（橙色）应急响应升级为Ι级（红色）应急响…

各县（市、区）人民政府，市对口有关单位，市政府有关部门，冀南新区、邯郸经济技术开发区管委会：

经邯郸环境监测中心、市生态与农业气象中心及专家组联合会商研判，预计12月24日起，我市（邯郸市）扩散条件持续转差，空气质量将维持重度及以上污染水平。市重污染天气应急指挥部决定自2019年12月24日14时起，将重污染天气Ⅱ级（橙色）应急响应升级为Ι级（红色）应急响应，并进一步加严管控措施，解除时间另行通知。现将重点管控措施通知如下：

一、建议儿童、老年人和呼吸道、心脑血管病及其他慢性疾病患者尽量留在室内；一般人群减少或避免户外活动；室外作业人员减少室外作业时间，加强自我防护；医疗机构适当增加急诊、门诊医务人员数量。倡导公众绿色出行，广大人民群众要自觉减少驾驶机动车出行。

教育主管部门指导中小学、幼儿园可采取弹性教学，停止室外课程及活动。

二、工业企业合理调控生产计划，12月24日14时起在确保安全的前提下严格按照《邯郸市2019年重污染天气应急减排清单》红色预警（Ⅰ级）差异化减排措施执行到位。列入《邯郸市2019年9-12月重点行业生产调控方案》的重点企业从严执行，处于停产状态的企业和生产设备继续停产，其他企业和设备执行红色预警（Ⅰ级）减排措施。

三、应急抢险和纳入正面清单的重点工程项目（经市政府审批），严格落实“六个百分百”和“两个全覆盖”要求，做好抑尘措施。其它施工工地原则上停止土石方、建筑拆除、喷涂粉刷等作业。矿山、砂石料厂、石材厂、石板厂等停止露天作业。

四、根据实际生产情况，最大限度减少运力。禁止国四及以下重型载货汽车（含燃气）进行运输。除城市运行（含电力企业生产用煤、粉煤灰渣运输，企业环保设施正常运行所需石膏、尿素、石灰石、酸碱及保证安全生产运行物资运输、民生保障物资或特殊需求产品运输）保障车辆和执行任务特种车辆外，原则上市主城区、县（市、区）建成区内禁止重型和中型货车、三轮汽车、低速载货汽车和拖拉机通行。全市加油站（不含柴油加油站）每天8:00-20:00禁止装卸油作业。

五、大气污染防治示范区道路保洁按照《邯郸市大气污染防治示范区精细化管控暂行方案》执行；对城市主次干道和易产生扬尘路段合理安排机扫和湿扫作业。

六、全市域范围内，全时段禁止燃放任何种类的烟花爆竹。

七、市委、市政府督查室牵头组织各行业主管部门，全面开展督导检查，促进措施落实，凡执行不到位的一律高限处罚、媒体曝光。

邯郸市重污染天气应急指挥部

2019年12月24日

重污染天气持续 洛阳启动单双号限行

12月24日，河南省洛阳市的重度污染天气持续。当日，洛阳市污染防治攻坚战领导小组办公室、洛阳市公安局联合发布公告，自12月24日12时至26日12时，洛阳市主城区实行机动车单双号限行，中小学、幼儿园实施停课调休。

受不利扩散条件影响，12月20日0时，洛阳市已经启动重污染天气红色(Ⅰ级)预警响应，根据气象预报及空气质量预测，预计至本月月底前，洛阳当地重污染天气仍将持续。

公告显示，自12月24日12时至26日12时，洛阳市区划定区域内实行单双号限行，城市区公交车增加运营班次，早晚延时营运。教育部门安排中小学、幼儿园自12月24日12时至26日12时实行停课调休。停止举办室外大型活动，企业和社会团体可自行采取调休、错峰上下班和网络远程办公等措施，减少职工室外活动。

同时，洛阳全市域禁止燃放烟花爆竹，禁止焚烧垃圾、秸秆等污染物。各工业企业、建筑施工工地及柴油货车、非道路移动机械等污染源按照《关于在城市区及组团县启动重污染天气红色(Ⅰ级)预警响应的通知》要求，严格落实应急减排措施。

记者从河南省生态环境厅官网查询到，截至12月24日12时，洛阳市的空气质量指数(AQI)为265，空气质量状况为重度污染，首要污染物为PM2.5。

遭遇重度污染天气的并非洛阳一市。12月24日，河南全省除商丘市空气质量指数(AQI)为80、空气质量状况为良，其它地市均处于重度污染状态。河南省会郑州也在12月19日0时将重污染天气Ⅱ级响应调整为Ⅰ级响应，由此前的橙色预警升级为红色预警。

据河南省环境监测中心发布的空气质量预报，未来10天，河南全省整体湿度较高，早晨大雾高发，降水稀少，除26至27日外，大部分区域扩散条件均较为不利。

23日至25日，28日至30日，河南全省大部分地区将出现区域性重度污染过程，其中洛阳、三门峡、济源、焦作、郑州、许昌、漯河、开封等区域污染形势较严重。有关部门建议相关省辖市及时启动相应级别预警，落实好各项减排措施。

六、全球观察

美钢铁商探索“脱碳”之路

美国的钢铁产业正在迎来绿色转型的重要节点，该国首批以可再生能源为驱动力的炼钢厂即将问世。多年来，廉价量多的煤电和页岩气推动了美国钢铁冶炼的持续扩张，随着全球加速推动绿色能源转型，风电和光伏发电成本持续下降，该国越来越多的钢铁商踏上了“脱碳”之路，寻求最大程度降低“排放大户”钢铁冶炼的碳足迹。

“风能炼钢”或年底实现

美国CNBC新闻网日前报道称，全美首座100%风能供电的炼钢厂预计将于今年底投产运营。这座耗资2.5亿美元的“风能炼钢厂”归美国第二大钢铁公司纽柯（Nucor）所有，厂址位于密苏里州塞达利亚（Sedalia），该公司将利用风电驱动电弧炉，将废钢熔化进而将其转变为新的再生钢。

纽柯在一份声明中表示，公司一直在寻找提高能源效率以减少对环境负面影响的方法，对于即将成为美首个“风能炼钢者”感到高兴。风电正逐渐成为最主要的清洁供电方式之一，可以承担包括钢筋轧制在内等一系列电力需求庞大业务的供电工作。

据了解，纽柯与密苏里州公用事业公司Evergy达成的75兆瓦电力购买协议，是促使这座“风能炼钢厂”诞生的主因。美国中西部地区风能资源相对丰富，这使得密苏里州、内布拉斯加州、堪萨斯州等州的风力发电竞争优势十分凸显，与日渐衰败的煤炭和低成本天然气相比，其可以无限供应干净且便宜的风电。

纽柯最初并没有以“100%风电运营炼钢厂”为目标，而是以“靠近废钢资源”和“最终用途客户”为主，但密苏里州长期、固定且便宜的风电价格太有吸引力，加上纽柯追求可持续发展目标，该公司最终选择在密苏里州“安家落户”，并强调“干净且便宜的电价”对炼钢产业至关重要。

值得一提的是，根据密苏里州的《钢铁厂法案》，该州允许公用事业公司为铝和钢铁生产商以及其他购买超过50兆瓦电力的大型企业申请长达十年的折扣电价。目前，Evergy正在为此事向州监管部门提交申请。

Evergy高级副总裁ChuckCaisley表示，随着越来越多的投资者和公司追逐可持续发展和清洁目标，他们会更加频繁地投建或改造此类工厂。“在堪萨斯州和密苏里州，我们拥有很大的价格优势，在满足现有和潜在客户清洁电力需求的同时，进一步改善了环境并创造了就业。”他说，“我们希望未来几年将更多制造商吸引到中西部。”

这座“风能炼钢厂”投产后预计需要250名员工，未来将为塞达利亚地区提供可用于建筑物的再生钢筋。塞达利亚经济发展执行董事JessicaCraig表示，这座炼钢厂在过去18个月的建设中已经创造了500个建筑工作岗位，对于社区的经济发展至关重要。“鉴于这座炼钢厂的供电属性，我们即将迎来一次变革型的发展机遇。“她说，“不管是经济效益，还是社会效益，甚至是应对气候变化危机的积极性。”

“光伏炼钢厂”预计2021年问世

值得关注的是，“光伏炼钢”也已提上日程。美媒日前报道称，俄罗斯第二大钢铁制造商耶弗拉兹（Evraz）在科罗拉多州运营的一座再生炼钢厂，正在从煤炭发电转向太阳能发电，其有望成为全美首座100%太阳能供电的炼钢厂。

9月下旬，耶弗拉兹北美公司与美国电力公司XcelEnergy，以及欧洲最大太阳能开发商英国石油公司（BP）太阳能子公司光源BP（LightsourceBP）签署了合作协议，将在科罗拉多州共同开发一座价值2.5亿美元、装机240兆瓦的太阳能发电设施，旨在为耶弗拉兹旗下落基山炼钢厂供电。初步预计这座“光伏炼钢厂”将于2021年问世，而且将是美国面向单一客户的最大现场太阳能发电项目。

XcelEnergy一直是美国最积极部署可再生能源目标的公用事业公司之一，该公司此前决定关闭落基山地区的两座燃煤电站，这直接威胁到了这座基于低成本电力炼钢厂的生存前景，其主要生产用于铁路、管道和盘条的钢材，自1800年代就已经存在。

光源BP将负责这座太阳能发电设施的融资、建造和运营工作，并在长期电力购买协议下向XcelEnergy销售其所有电力，同时同意制定长达20年的固定费率结构合同，使炼钢厂的固定电价可延长至2041年。

另据美国有线电视新闻网报道，总部位于加利福尼亚州清洁能源初创公司Heliogen，研发出了一种利用人工智能的新型太阳能技术，可以产生1000摄氏度以上高温，并将应用于制造水泥、钢铁等所需热量极高的工业中。

截至目前，商业聚光太阳能热系统设计的最高温度只有565摄氏度，这对发电或许很有用，但对许多工业过程而言还不够。Heliogen的创始人兼首席执行官BillGross表示，这一技术突破意味着太阳能有望直接用于制造水泥、钢铁等所需热量极高的工业，而且生产过程变得更加经济、环保。

“清洁冶炼”助力钢铁脱碳

落基山研究所在一份报告中指出，钢铁一直是碳排放大户，约占全球温室气体排放总量的6%至7%。为了降低钢铁行业的碳足迹，钢铁商不断尝试各种降低排放量的方法，其中就包括“清洁”旗下炼钢厂。

环保主义人士表示，“风光炼钢”的意义不仅限于国家，更是代表着绿色钢铁行业的潜力，钢铁行业是全球最主要的碳排放来源之一。环保组织“非凡地球”（MightyEarth）专家MargaretHansbrough表示：“这（绿色炼钢）对能源密集型的钢铁行业的未来具有广泛意义。”

“非凡地球”在一份报告中指出，钢铁领域排放量约占全球碳排放总量的7%，其中大部分来自效率较低的高炉。目前，美国68%的钢铁都利用更高效的电弧炉技术，但该技术对电力需求庞大，如果转换为清洁电力可以产生显著的气候效益。

“在钢铁生产中使用清洁电力既有利于企业，也有利于气候。”MargaretHansbrough坦言，“在削减炼钢成本并减少碳足迹的同时，也为钢铁行业的可持续发展奠定了基础。”

据了解，美国最大钢铁公司美钢（USS）11月时确定了最新减排目标，旨在到2030年将其温室气体排放量减少20%。此外，代表全球钢铁生产量80%以上的世界钢铁协会（WorldsteelAssociation）也发起了一个“逐步提高计划”（StepUpprogram），以期向碳中和的钢铁经济过渡，包括改用含氢燃料等。

落基山研究所高级分析师ThomasKochBlank指出，氢基炼钢等可持续技术将大大削弱钢铁行业产生的碳排放量。“如果我们不能使炼钢脱碳，那么钢铁行业仍将贡献5%的碳排放量。”

欧亚经济联盟对原产自中国的不锈钢焊管产品发起反倾销调查

2019年12月24日，欧亚经济联盟发布公告，决定对原产自中国的不锈钢焊管产品发起反倾销调查。涉案产品欧亚经济联盟税号为7306402009、7306408001、7306408008、7306611009和7306691009。

相关文件可查阅以下链接：

http://www.eurasiancommission.org/ru/act/trade/podm/investigations/PublicDocuments/AD30_notice_initiation.pdf

欧亚经济联盟调查机关联系方式如下：

地址：

Смоленский бульвар, 3/5 стр.1, г. Москва, Российская Федерация, 119121. 

电话：7（495）669-24-00 分机号：1272.

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