【股市行情】 12月12日消息，早盘三大股指小幅高开，随后震荡走弱，次新股杀跌拖累指数走势。随后半导体等科技股持续走强，养猪板块异动拉升，带动创指翻红拉升，大盘逐步分化，科创板个股同样表现强势。总体上，资金做多情绪初现，热点板块表现强势但延续性待考，赚钱效应一般。临近上午收盘，三大指数下探后小幅回升，创指一度涨近1%。盘面上看，板块个股涨跌互半，炸板率稍显企稳，资金做多情绪逐渐好转，赚钱效应回暖。午后，指数延续震荡态势，盘面上，半导体等科技股依旧强势但涨幅回落，LED概念小幅走强。总体上，资金情绪并不高涨，板块个股涨跌参半，赚钱效应较好。尾盘，三大股指再度回落，沪指持续下挫。盘面上，多数板块冲高回落，旅游板块盘中冲高，粤港澳、海南板块异动。总体上，个股总体跌多涨少，炸板率逐渐走高。截止收盘，沪指报2915.70点，跌0.30%止步八连阳，深成指报9836.23点，跌0.17%；创指报1720.99点，涨0.16%。

二、国内焦点

电动车蓄电池市场综述

重庆地区经销商反映电动蓄电池市场更换需求一般，电池销量暂无较大改善，而因临近年底，物流将提早停运，近期计划对电池进行陆续备库，另主型号48v20Ah批发440-450元/组。江西地区厂家反映电动蓄电池市场需求平平，经销商按需采购，工厂开工率维持在70-80%，电池库存尚无压力，另原料铅按需采购。山东地区厂家反映电动蓄电池更换需求表现欠佳，而随铅价震荡上行，经销商采购积极性向好，电池库存去化，现工厂开工率在85%附近。

关于将安阳市重污染天气升级为红色预警特别管控的通知

根据12月9日河南全省重污染天气应急管控视频会研判，12日至18日全省将经历一次重污染过程。经市环境污染防治攻坚战指挥部办公室研究决定，从12月12日12时起，在全市范围内将重污染天气橙色预警（二级响应）升级为红色预警（一级响应），实施特别管控措施。其中强制性减排措施如下： 1、钢铁企业 （1）安阳钢铁集团有限责任公司：2台烧结机停产，1台高炉停产，1台高炉焖炉120小时，严禁污染设施不正常运行，污染化学品用量不得超过设计要求。 （2）除安阳钢铁集团有限责任公司外的其他钢铁企业：全部烧结机停产，在用高炉焖炉120小时。 2、焦化企业 炭化室高度4.3米以上的焦炉结焦时间延长至36小时；炭化室高度4.3米的焦炉结焦时间延长至48小时。 3、“退城入园”企业 对纳入“退城入园”的企业，未按时限要求搬迁的，从12日12时起停止生产（因民生保障等特殊原因，经市长“一支笔”批准的除外）。 4、安彩高科集团 安彩高科集团1台在用玻璃炉窑从12日12时起停止生产。 5、其他企业 其他企业严格执行《安阳市重污染天气应急减排清单》工业源的红色预警（一级响应）应急管控措施。 （一）扬尘污染控制措施 1、市控尘办负责组织、督导、落实《安阳市重污染天气应急减排清单》扬尘源的红色预警（一级响应）应急管控措施，除应急抢险工程外，全市各类施工工地全面停止施工；停止使用国2及以下非道路移动机械（非绿标或无环保标识的机械）。 2、加强城市和周边道路保洁，雾炮、洒水作业要严格按照专家组指令执行，搞好城市清洁行动，最大程度降低扬尘污染。 （二）移动源减排措施 市公安局、交通局、生态环境局、工信局、商务局按照职责分工，组织、督导、落实市区车辆限行、国4及以下重型载货汽车禁行，重点运输企业、物流园区停止运行国4及以下重型载货汽车等应急管控措施。

2020年：成本支撑下移 铅价震荡走低

　核心观点 驱动转换，价格重心下降。过去两年铅市场行情受环保主导，冶炼减排限产以及再生铅无法交割导致软逼仓行情频现。2019年市场变化在于供应整体受环保冲击减弱，铅市场主要矛盾从供应端转向需求端，需求趋势性下降令铅价重心不断下降。 铅矿山成本支撑下移，市场出清或通过价格下跌实现。我们预估2019年伦铅2000美元均价下仍有14万吨的过剩，当前精矿进入增产周期，未来矿端过剩预期延续，这意味着市场出清将需通过矿价的快速下跌来实现。结合当前成本曲线，预计2020年伦铅均价将回至1800美元之下。国内铅锭价格或在13500元将获得较好成本支撑。此外，占比六成的废旧铅酸电池对原料补充也令铅价成本重心下移。  政策导向提高利用率，废铅酸电池不存在供应瓶颈。再生铅原料废旧铅酸电池一度成为再生铅冶炼瓶颈因素，随着政策导向下废铅酸电池循环流转规范化，我们认为即便2020废铅酸电池理论报废量有所下滑，但再生铅产业利润回升，市场不会产生废铅酸电池供需缺口。 环保影响削减，2020铅市场供应增长。2020年在矿端充裕条件下，境外供应也处于恢复性增加，预估境外供应增速1.2%。国内由于再生铅不合规产能下降及空气质量明显好转使得环保对市场影响逐渐削弱。加工费提升使得原生冶炼厂增产动力增强。而废铅酸电池价格仍将下降，再生铅成本重心下移，我们预期利润改善因素推动铅市场供应量提升。 传统消费下降，锂电对铅酸电池趋势替代。2019年贸易摩擦导致对美出口下降，拖累国内需求增速约0.45%。这加重铅消费前景悲观预期。国内电动自行车新国标的实施及动力电池梯次利用，使得锂电替代加剧。对于2020年，消费增速仍将下滑，终端亮点难现。  成本支撑下移，铅价震荡走低。2020年我们看空铅价逻辑在于铅市场成本支撑下移，冶炼利润端走强，消费疲软导致累库提速。从市场运行节奏来看，相对看好三季度市场旺季行情，不排除市场悲观预期修复下提前修复。操作策略上以累库加速逢高抛空为主，终端消费在旺季来临之前可逢低买入，预计2020年伦铅价格波动区间1550/2100美元，沪铅波动区间在13000-16800元/吨。

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