三、有色金属

铜：

内外走势：周四LME铜震荡运行，截至北京时间15：15，3个月伦铜报6139美元/吨，日跌0.09%。沪铜主力2002合约上行遇阻，日内最高49360元/吨，最低48950元/吨，收盘价49030元/吨，较上一交易日收盘价涨0.04%；成交量22.20手，日增1796手；持仓28.10万手，日减3884手。基差扩大至-125元/吨；沪铜2001-2002月价差扩大至-120元/吨。

市场焦点：（1）美联储如预期维持利率不变，不过鲍威尔表示，除非看到通胀持续大幅度上升，否则美联储不会加息。（2）一家大型覆铜板生产企业发出涨价通知，涨价原因为覆铜板原料长期维持高位，工厂生产成本高居不下。

现货分析：12月12日SMM现货1#电解铜报价48880-48930元/吨，均价48905元/吨，日涨420元/吨。SMM报道，跟昨天下午报价类同，但市场畏高驻足观望居多，持货商被迫小幅下调报价，下游畏高情绪浓，买兴受抑制，难有利润空间，贸易投机意愿继续受挫。

仓单库存：周四沪铜仓单合计61425吨，日减3517吨；12月11日，LME铜库存为181700吨，日减3500吨，连降14日。

主力持仓：沪铜主力2002合约前20名多头持仓91282手，日增751手，空头持仓99741手，日减262手，净空持仓8459手，日减1013手，多增空减，净空减少。

行情研判：12月12日沪铜主力2002上行遇阻。美国实施新一轮关税的最后期限逼近，中美贸易局势仍存不确定性，市场担忧情绪升温，限制铜价上行动能，不过美联储维持利率不变却鸽声一片，美元大幅下挫，同时近期铜库存持续下降，今年库存水平整体要低于去年，去化幅度超过预期，下游汽车产销量有所回升，利好需求端好转，对铜价有所支撑。现货方面，跟昨天下午报价类同，但市场畏高驻足观望居多，持货商被迫小幅下调报价，下游畏高情绪浓，买兴受抑制，难有利润空间，贸易投机意愿继续受挫。技术上，沪铜主力2002合约走长上影线，日线MACD红柱增量，预计短线震荡微涨。操作上，建议沪铜2002合约可在48900元/吨附近做多，止损位48750元/吨。

铝：

内外走势：周四LME铝震荡续涨，截至北京时间15：15，3个月伦铝报1765.5美元/吨，日涨0.34%。沪铝主力2002合约小幅回调，日内最高13965元/吨，最低13855元/吨，收盘13880元/吨，较上一交易日收盘价跌0.32%；成交量93430手，日减31090手；持仓22.06万手，日增3796手。基差缩小至200元/吨；沪铝2001-2002月价差维持在75元/吨。

市场焦点：（1）美联储如预期维持利率不变，不过鲍威尔表示，除非看到通胀持续大幅度上升，否则美联储不会加息。（2）澳大利亚铝土矿公司计划2019年在塔斯马尼亚地区生产大约4.5万吨铝土矿，低于2018年的7.5万吨左右。

现货分析：12月12日SMM现货A00铝报14060-14100元/吨，均价14080元/吨，日跌50元/吨。SMM报道，今日铝价回落，持货商出货较为积极，但中间商接货一般，倾向于低价接货，双方交投僵持，实际成交一般。下游今日备货状态好于前两日，主因铝价回落，接货积极性有所提升。华东今日整体成交一般。

仓单库存：周四沪铝仓单合计52569吨，日减1353吨，连降12日；12月11日，LME铝库存为1330825吨，日增26850吨。

主力持仓：沪铝主力2002合约前20名多头持仓72072手，日增2308手，空头持仓81366手，日增2284手，净空持仓9294手，日减24手，多空均增，净空减少。

行情研判：12月12日沪铝主力2002小幅回调。美国实施新一轮关税的最后期限逼近，市场担忧情绪升温，同时上游氧化铝库存持续累积，原料价格承压下行，另外近期伦铝库存持续走升，削弱国内电解铝库存去化影响，铝价上方压力增大，不过美联储释放鸽派信号，美元大幅下挫，下游汽车产销量有所回升，需求端得到一定好转，铝棒库存得到明显消化，对铝价形成支撑。现货方面，今日铝价回落，持货商出货较为积极，但中间商接货一般，倾向于低价接货，下游今日备货状态好于前两日，主因铝价回落，接货积极性有所提升。技术上，沪铝主力2002合约日线KDJ指标死叉，关注13800位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铝2002合约可在13860-13980元/吨区间高抛低吸，止损各60元/吨。

锌：

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内外走势：今日LME锌震荡走高，截止北京时间15:11，3个月LME锌报2250美元/吨，日涨1.03%。沪锌主力2002合约亦震荡上扬，日内交投于18095-17830元/吨，尾盘收18055元/吨，较上一交易日收盘价涨1.15%；成交量33.5万手，日增73922手；持仓21.7万手，日减5398手。基差缩窄至405元/吨；沪锌2001-02月价缩窄至110元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数止跌震荡，现交投于97.074，微跌0.003%。（2）美联储维持联邦基金利率目标区间在1.50%-1.75%不变，同时维持超额准备金利率在1.55%不变，并维持贴现利率在2.25%不变，均符合市场的普遍预期。

现货市场：12月12日SMM现货0#锌报价为18410-18510元/吨，均价较上一交易日涨110元/吨。SMM报道，现货升水持续上行，持货商放缓出货节奏；另下游因昨日低价已有相应的备库，所以今日基本以观望为主。

库存方面：今日沪锌仓单合计15538吨，日减50吨。截止12月11日，LME锌库存报57300吨，日减500吨，连降六日刷新11月20日以来新低。同时，截止12月6日当周，上期所沪锌库存报37118吨，周减8654吨，连降四周刷新1月25日以来新低。

主力持仓：沪锌主力2002合约前20名多头持仓61910手，空头持仓73764手，净空持仓11854，日减1085手，空头减仓大于多头。

行情研判：12月12日沪锌主力2002合约震荡上扬，突破盘整格局。期间美联储11月会议纪要维持利率不变，符合市场预期，但鲍威尔讲话未如预期鹰派，美元指数承压续跌对锌价构成提振。基本面上，锌两市库存均延续下降态势，其中沪锌库存降至年内较低位，对近期锌价构成有力支撑。现货升水持续上行，持货商放缓出货节奏，下游基本以观望为主。技术面，期锌MACD红柱扩大，威廉指标震荡走高，关注布林线中轨阻力。操作上，建议沪锌主力合约可于17900-18100元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2002合约止跌走高，日内交投于336.46-334.44元/克，尾盘报收336.02元/克，较上一日收盘价涨0.57%，成交量13万手，日减13754手；持仓10.6万手，日减6368手；沪银主力2002合约亦止跌上扬，尾盘报收4128元/千克，较上一日收盘价涨1.1%。

市场焦点：（1）亚市美元指数低位震荡，现交投于97.06，微跌0.01%。（2）美联储维持联邦基金利率目标区间在1.50%-1.75%不变，同时维持超额准备金利率在1.55%不变，并维持贴现利率在2.25%不变，均符合市场的普遍预期。

内盘持仓：沪金主力2002合约前20名多头持仓22539手，空头持仓15959手，净多持仓6580，日减805手，空头减仓大于多头。沪银2002合约前20名多头持仓140581手，空头持仓135219手，净多5362，日增1587手，多头增空减。

外盘持仓:截至12月11日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为886.22吨，日增0.29吨。同期Shares Silver Trust白银ETF持仓量为11371.61吨，连续三日持平。

行情研判：12月12日沪市贵金属均止跌走高，结束得五连阴。其中沪金回至主要均线交织处，沪银上破5日均线。期间美联储11月利率决议维持利率不变，符合市场预期，但鲍威尔讲话未如市场预期鹰派，美指大幅下挫有效提振贵金属。技术上，期金站上布林线中轨，且上破30日均线；沪银仍承压于布林线中轨，但威廉指标低位回升。操作上，建议沪金主力合约可背靠335.7元/克之上逢低多，止损参考334.5元/克；沪银主力合约可于4140-4100元/千克之间高抛低吸，止损各20元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2005合约冲高回调，最高报3570，最低报3508，收盘3524，较上一交易日跌0.37%；持仓量2411280，+49160；基差为416，-17；RB5-1月合约价差-225，-19。

消息：12月12日全国35个主要城市螺纹钢库存量为289.65吨，与上周288.81万吨相比，周环比增加0.84万吨，与去年同期相比减少7.22万吨。螺纹钢社会库存本周继续增加，但增幅缩小同时低于去年同期水平。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3940，-30；广州报价4470，-30；天津报价3670，-20；福州报价4260，+20；全国均价4009，-6（单位：元/吨）。 

钢厂调价：12月12日山西中阳出台建筑钢材价格调整政策，在“12月11日山西中阳出厂价格调整信息”基础上调整，具体如下：三级螺纹钢价格不动，现HRB400Φ12-14mm螺纹钢出厂价格3860元/吨；HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价3660元/吨；线材195价格下调30元/吨，现Q195出厂价3630元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为0吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空35454手，主流持仓空单增幅大于多单，净空增加16956手。

总结：建筑钢材现货市场报价小幅下调，受低价资源的增加以及终端需求萎缩影响，贸易商出货意愿增强，据悉近期到货好转，库存的增加将影响现货反弹空间。技术上，RB2005合约冲高回调，1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位交叉向下，红柱转绿柱；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议，短线考虑3520-3600区间低买高抛，止损25元/吨。

五、宏观经济

中日钢铁业环保节能先进技术专家交流会在太钢召开

近日，中天钢铁9.63兆帕分布式光伏项目并网投用（如图）。据悉，该项目由中天钢铁牵手道达尔等公司共同建设。项目采用“全部自用”的模式，全面投运后，预计年发电量超1000万千瓦时，每年可实现节约标准煤4000吨，减排的二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物相当于植树近20万棵产生的环保效应。

12月12日废钢行业相关资讯

前11个月，河钢唐钢销售中厚板134.35万吨
今年初以来，河钢唐钢中厚板公司根据用户对产品性能、表面质量、发货周期等方面的要求，改进产线关键工艺、优化订单生产组织。1月~11月份，该公司高强度建筑结构用钢、工程机械用钢、模具钢等重点产品销量达到134.35万吨，同比提升16% 。

中日钢铁业环保节能先进技术专家交流会在太钢召开

近日，中天钢铁9.63兆帕分布式光伏项目并网投用（如图）。据悉，该项目由中天钢铁牵手道达尔等公司共同建设。项目采用“全部自用”的模式，全面投运后，预计年发电量超1000万千瓦时，每年可实现节约标准煤4000吨，减排的二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物相当于植树近20万棵产生的环保效应。

山西沁水县启动重污染天气橙色预警
依据晋城市重污染天气应急指挥部《关于启动重污染天气橙色预警的通知》（晋市气防办函〔2019〕76号）的有关要求，按照《沁水县重污染天气应急预案》（沁政办发〔2017〕105号）预警通知及预警发布的有关规定，决定自2019年12月12日00时00分启动重污染天气橙色预警，同时启动Ⅱ级响应。

六、全球观察

墨西哥对英国直缝电焊碳钢管启动第二次反倾销日落复审立案调查

2019年12月10日，墨西哥经济部在官方公报发布公告，应墨西哥企业Tubacero,S.deR.L.deC.V.的申请，决定对原产于英国的直缝电焊碳钢管（西班牙语：tuberíadeaceroalcarbonoconcosturalongitudinalrecta）启动第二次反倾销日落复审立案调查。涉案产品的TIGIE税号为7305.11.01。决议自发布次日起生效。本案倾销调查期为2018年10月1日至2018年9月30日，损害调查期为2014年10月1日至2019年9月30日。

2010年1月5日，墨西哥在官方公报发布公告，对原产于英国的直缝电焊碳钢管作出反倾销终裁，对涉案产品征收5.91%的反倾销税。2015年12月18日，墨西哥经济部在官方公报发布决议，决定结束第一次反倾销日落复审调查，维持原审终裁结果，继续对原产于英国的直缝电焊碳钢管征收反倾销税，有效期为5年。

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